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供給
　　受境內(nèi)煉廠檢修季偏緊，主營煉廠開工預(yù)計(jì)5月仍保持低迷，但6月或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯回暖；獨(dú)立煉廠開工小幅度回升但受海外敏感油影響回升短期空間有限；雪佛龍?jiān)谖瘍?nèi)瑞拉開采許可延長60天；進(jìn)口方面稀釋瀝青進(jìn)口保持往年低位。
　　中性
　　需求
　　需求端開工略有好轉(zhuǎn)，道路改性瀝青與防水卷材開工率本周良性回暖；山東地區(qū)出貨量低于預(yù)期，但整體保持相對(duì)良性；基建季節(jié)性旺季已過，整體需求難言超預(yù)期矛盾點(diǎn)。
　　短多
　　庫存
　　廠家?guī)齑嫫偷苋躅A(yù)期影響補(bǔ)庫意愿并不強(qiáng)烈；整體庫存水平受供需雙弱影響仍處相對(duì)低位，短期難言矛盾。
　　中性
　　成本
　　受美伊和談?lì)A(yù)期影響和OPEC官員的增產(chǎn)表態(tài)，成本端短期極速殺跌，油品價(jià)格仍處弱勢格局。
　　偏空
　　上周觀點(diǎn)
　　當(dāng)前受獨(dú)煉開工低迷影響，瀝青相較其他油品仍處強(qiáng)勢區(qū)間，瀝青原油比價(jià)（瀝青/原油）處往年高位。美伊關(guān)系趨緩，地?zé)掗_工初現(xiàn)回暖預(yù)期，疊加主營6月開工回歸，瀝青估值中期出現(xiàn)見頂預(yù)期，但當(dāng)前未見明顯驅(qū)動(dòng)，短期仍處強(qiáng)勢震蕩的估值區(qū)間。如若美伊談判順利，伊朗順利出口，我們認(rèn)為瀝青估值（瀝青/原油）即將迎來空配機(jī)會(huì)。
　　震蕩
　　本周觀點(diǎn)
　　維持上周觀點(diǎn)。
　　震蕩