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上周銅價(jià)高位震蕩，主因美國(guó)制造業(yè)回歸擴(kuò)張區(qū)間及中國(guó)央行出臺(tái)寬松政策為經(jīng)濟(jì)持續(xù)注入活力，而美國(guó)稅改法案通過后未來將面臨高額預(yù)算赤字壓力，略打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)充分消化中美貿(mào)易休戰(zhàn)等樂觀情緒，短期缺乏宏觀邏輯驅(qū)動(dòng)；此外，全球知名商品巨頭警告年內(nèi)“銅荒”風(fēng)險(xiǎn)，稱中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的需求堅(jiān)挺以及美國(guó)關(guān)稅溢價(jià)的需求前置將打破原有的供需平衡，并預(yù)計(jì)2025年全球精銅缺口或達(dá)30萬噸之多?；久鎭砜?，現(xiàn)貨TC負(fù)值走擴(kuò)，LME庫存持續(xù)下探，洋山銅倉(cāng)單溢價(jià)回落，盤面近月B結(jié)構(gòu)收斂。
　　整體來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌性及中國(guó)出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)提振銅價(jià)，但前期中美談判樂觀情緒釋放后當(dāng)前宏觀缺乏核心驅(qū)動(dòng)，而關(guān)稅上調(diào)與貿(mào)易政策的不確定性仍對(duì)全球供應(yīng)鏈持續(xù)造成干擾?；久鎭砜?，上游礦端干擾率上升，國(guó)內(nèi)精銅整體維持緊平衡，社會(huì)庫存低位反彈，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)將維持高位震蕩，等待后期方向的指引。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：全球貿(mào)易局勢(shì)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派立場(chǎng)