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PX周度|供需邊際轉(zhuǎn)弱但供需仍偏緊，價(jià)格支撐偏強(qiáng)
　　成本：OPEC+7月繼續(xù)超預(yù)期增產(chǎn)預(yù)期下，油價(jià)承壓明顯，但短期美伊談判及俄烏談判進(jìn)展消息也給油價(jià)帶來(lái)一定波動(dòng)，近期布油整體在65美元/桶上下波動(dòng)。
　　供需：5月雖前期檢修裝置逐步重啟，但因效益不佳PX裝置計(jì)劃外檢修增加，以及下游部分PTA裝置檢修計(jì)劃有所推遲，PX供需較預(yù)期修復(fù)，存去庫(kù)預(yù)期。
　　供應(yīng)端，亞洲及國(guó)內(nèi)PX負(fù)荷整體提升。其中亞洲PX負(fù)荷提升至69.4% （+1.9%），國(guó)內(nèi)PX負(fù)荷至78%（+3.9%）。
　　需求端，上周中泰120萬(wàn)噸、虹港250萬(wàn)噸PTA裝置重啟，嘉通300萬(wàn)噸PTA裝置檢修，至周四PTA負(fù)荷提升至77.1%（+0.2%）。
　　估值：中性偏高。PX供需邊際轉(zhuǎn)弱，疊加產(chǎn)業(yè)鏈下游部分聚酯工廠減產(chǎn)，PXN有所壓縮，目前PXN至267美元/噸附近。
　　觀點(diǎn)：5月PX計(jì)劃外檢修損失量明顯，且部分PTA檢修推遲以及聚酯整體開(kāi)工高位對(duì)PX需求支撐較強(qiáng)，PX供需整體偏緊。但隨著PX效益修復(fù)，國(guó)內(nèi)外部分裝置提負(fù)，以及前期檢修裝置逐步重啟，使得PX供應(yīng)邊際增加，疊加產(chǎn)業(yè)鏈下游聚酯環(huán)節(jié)減產(chǎn)逐步執(zhí)行，PX供需面邊際轉(zhuǎn)弱，以及成本端油價(jià)支撐有限，PX上方承壓明顯。不過(guò)短期隨著下游PTA負(fù)荷逐步提升，短期PX供需面良好，且目前現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏緊，預(yù)計(jì)短期PX支撐仍偏強(qiáng)，關(guān)注下游聚酯減產(chǎn)幅度。
　　策略：
　　1.單邊：PX09短期高位震蕩看待，震蕩區(qū)間6600-7000。
　　2.套利：PX9-1短期低位正套對(duì)待；PX-SC價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大空間有限，逢高減倉(cāng)，關(guān)注做縮機(jī)會(huì)