>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2025年第82期)-250526
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
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| 1978KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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震蕩磨底趨勢短期難改，綜合價格接近預期底部區(qū)間
今日行情
1、CEA:CEA19-20跌幅明顯，CEA23、24弱穩(wěn)運行;掛牌9.8萬噸，大宗35.0萬噸
2、CCER:掛牌協(xié)議成交量3.50萬噸，成交均價88.57元/噸(-1.59%)建議缺口企業(yè)在8月底前分批逢低采購
核心邏輯
?、?025年剩余40%強制流通配額只能滿足部分市場需求，約0.4~0.5億噸市場需求或由盈余企業(yè)自愿賣出來滿足。
?、贑EA價格跌至70元附近后，市場剛性需求和投機需求均有所顯現(xiàn)，市場成交熱度顯著提高，強制流通配額釋放加速，CEA綜合價格5月底部或65~68元/噸。
③目前強制流通配額釋放比例不足20%，潛在拋壓仍存，市場價格震蕩磨底，仍缺乏上行驅(qū)動;若盈余企業(yè)賣出節(jié)點繼續(xù)后移，價格底部或越低，反彈高度越有限;若單日成交量能夠明顯起量，強勁上漲動能或出現(xiàn)在三季度末。
風險
1、企業(yè)非理性導致配額到期作廢;2、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);3、企業(yè)2023年度、2024年度未足額履約;4、未考慮跨行業(yè)回購配額規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)。
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