>> 寶城期貨-鋼材周報：產(chǎn)業(yè)擔(dān)憂未退，鋼價偏弱運行-250525
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
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| 2391KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
螺紋鋼：期現(xiàn)價格有所走弱，主力期價錄得1.17%周跌幅，量縮倉增，短期均線指標(biāo)轉(zhuǎn)向下行，基差再度走強。
螺紋鋼供需兩端迎來變化，建筑鋼廠生產(chǎn)積極，螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比再增4.95萬噸，供應(yīng)持續(xù)回升并位于年內(nèi)高位，且品種噸鋼利潤尚可，生產(chǎn)積極性未退，供應(yīng)延續(xù)高位運行。與此同時，螺紋鋼需求再度走弱，周度表需環(huán)比降13.16萬噸，而高頻每日成交同樣減量，兩者繼續(xù)處于近年來同期低位，需求表現(xiàn)一般，且后續(xù)將迎來季節(jié)性走弱，弱勢需求仍會抑制鋼價?？傊?，螺紋鋼供需格局迎來變化，供應(yīng)高位運行，而需求表現(xiàn)一般，且后續(xù)存季節(jié)性走弱預(yù)期，供強需弱局面下基本面矛盾在累積，鋼價繼續(xù)承壓，相對利好則是庫存低位，多空因素博弈下鋼價延續(xù)弱勢尋底態(tài)勢，關(guān)注需求表現(xiàn)情況。
熱軋卷板：期現(xiàn)價格再度走弱，主力期價錄得1.15%周跌幅，量縮倉增，均線指標(biāo)持續(xù)糾纏，基差有所走強。
熱軋卷板供需兩端均有所走弱，板材鋼廠檢修增多，熱卷產(chǎn)量持續(xù)下降，周環(huán)比減6.30萬噸，供應(yīng)已降至相對低位，但品種噸鋼利潤尚可，后續(xù)仍將復(fù)產(chǎn)，利好效應(yīng)待跟蹤。與此同時，熱卷需求有所走弱，周度表需環(huán)比降16.47萬噸，高頻成交同樣縮量，相對利好的主要下游冷軋產(chǎn)量維持高位，且外需風(fēng)險暫緩，需求收縮空間有限，須提防則是冷軋產(chǎn)業(yè)矛盾激化。目前來看，熱卷供應(yīng)持續(xù)收縮，而需求同樣走弱，供需雙弱局面下基本面并未好轉(zhuǎn)，相對利好的是外需風(fēng)險暫緩，支撐其相對偏強運行，但仍需提防下游矛盾激化和鋼廠復(fù)產(chǎn)，預(yù)計熱卷價格延續(xù)震蕩運行，關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況。
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