>> 華西證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報第17期：豬肉豬價繼續(xù)下跌，外購仔豬養(yǎng)殖由盈轉(zhuǎn)虧-250526
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
大小： |
2092KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周莎 |
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本周觀點:
種植產(chǎn)業(yè)鏈：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，貫徹落實黨中央、國務(wù)院有關(guān)工作部署，為支持各地區(qū)做好農(nóng)作物病蟲害防控工作，財政部會同農(nóng)業(yè)農(nóng)村部于近日下達(dá)中央財政農(nóng)業(yè)生產(chǎn)防災(zāi)救災(zāi)資金14億元，支持黑龍江、江蘇、安徽、河南等30個省份及北大荒農(nóng)墾集團(tuán)開展農(nóng)作物重大病蟲害防控等相關(guān)工作。中央財政重點對地方購置農(nóng)藥、藥械等物資以及統(tǒng)防統(tǒng)治作業(yè)服務(wù)等給予適當(dāng)補(bǔ)助，及時引導(dǎo)各地進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)測預(yù)警，采取有效措施，開展小麥、水稻、玉米病蟲以及農(nóng)區(qū)蝗蟲、紅火蟻等防控工作，減輕重大病蟲害對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成的危害，為贏得全年糧食豐產(chǎn)的主動權(quán)提供有力支撐。在糧食安全背景下，轉(zhuǎn)基因技術(shù)在提升單產(chǎn)方面具有革命性作用，我們判斷轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)程將繼續(xù)擴(kuò)面提速，以通過提升單產(chǎn)從根本上提升關(guān)鍵品種自給率，同時，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)植物新品種保護(hù)，賦能種業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”，也有利于轉(zhuǎn)基因種業(yè)發(fā)展。標(biāo)的選擇方面，種植端北大荒和蘇墾農(nóng)發(fā)將受益；種業(yè)方面我們重點推薦先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農(nóng)、隆平高科，登海種業(yè)、荃銀高科、豐樂種業(yè)、萬向德農(nóng)等也有望持續(xù)受益。
生豬養(yǎng)殖：根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，本周全國外三元生豬均價14.34元/公斤，周環(huán)比-2.25%，截止本周五，全國生豬均價為14.17元/公斤，總體來看，本周豬價周內(nèi)呈持續(xù)下跌趨勢，周均價逐步下移。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2025年3月末，全國能繁母豬存欄量4039萬頭，環(huán)比下降0.66%，2025年3月份規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為3063萬頭，環(huán)比增長40.7%，同比增長20.4%，消費(fèi)顯著增長。養(yǎng)殖利潤端，本周外購仔豬養(yǎng)殖利潤由盈轉(zhuǎn)虧，頭均虧損16.06元，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤環(huán)比有較大幅度下降，為48.21元/頭，環(huán)比-40.23%。展望后市，短期來看，居民消費(fèi)逐步恢復(fù)，但供給仍偏寬松。中長期來看，由于2024年產(chǎn)能恢復(fù)速度較慢，2025年下半年豬價有望超預(yù)期。建議繼續(xù)關(guān)注成本改善顯著，且未來出欄量彈性較高的標(biāo)的。具體標(biāo)的選擇上，我們認(rèn)為：（1）養(yǎng)殖板塊：德康農(nóng)牧、京基智農(nóng)、牧原股份、溫氏股份；（2）飼料板塊：海大集團(tuán)；（3）動保后周期板塊：金河生物、生物股份、普萊柯和中牧股份等都有望充分受益。
風(fēng)險提示
動物疫病的爆發(fā)與傳播，產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，轉(zhuǎn)基因種子推廣不及預(yù)期。
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