久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　2025年4月30日，公司發(fā)布2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)。2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.21億元（+0.09%），歸母凈利潤(rùn)6.92億元（+5.75%），扣非凈利潤(rùn)6.23億元（+0.60%）；2024年單四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.97億元（-3.63%），歸母凈利潤(rùn)0.75億元（-0.97%），扣非凈利潤(rùn)0.16億元（-74.94%）；2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.08億元（-8.74%），歸母凈利潤(rùn)1.60億元（-23.97%），扣非凈利潤(rùn)1.58億元（-24.53%）。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　堅(jiān)持聚焦“醫(yī)療器械+制藥裝備”，制藥裝備增速亮眼
　　2024年度，面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，公司堅(jiān)持貫徹“調(diào)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)主業(yè)，提效益，防風(fēng)險(xiǎn)”的發(fā)展戰(zhàn)略，深耕聚焦“醫(yī)療器械、制藥裝備”兩大制造主業(yè)，適度延伸“醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療商貿(mào)”的發(fā)展模式。總體來(lái)看，公司不同板塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有所分化，呈現(xiàn)出制藥裝備好于醫(yī)療器械，海外收入高于國(guó)內(nèi)收入的局面：按行業(yè)分類，醫(yī)療器械/制藥裝備/醫(yī)療服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入68.60/21.71/8.34億元，同比變化-2.83/+12.90/-9.51%，醫(yī)療器械有所承壓，制藥裝備增速亮眼；按地區(qū)分類，國(guó)內(nèi)/海外收入實(shí)現(xiàn)95.93/2.71億元，同比變化-0.72/12.73%，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)健，國(guó)際化業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)，其中國(guó)際化業(yè)務(wù)毛利率（47.69%）遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率（25.03%）。按產(chǎn)品分類，醫(yī)療器械/制藥裝備/醫(yī)療商貿(mào)/醫(yī)療服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入37.35/21.71/31.25/8.34億元，同比變化-10.37/+12.90/+8.04/-9.51%，毛利率變動(dòng)+2.49/-1.65/-0.16/-2.04pct。
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)深耕細(xì)作，海外市場(chǎng)穩(wěn)步拓展
　　截至2025年一季度，公司醫(yī)療器械和制藥裝備領(lǐng)域取得較多成果。醫(yī)療器械板塊，公司取得X射線計(jì)算機(jī)體層攝影設(shè)備、醫(yī)用電子直線加速器、可吸收性外科縫線等多個(gè)核心三類醫(yī)療器械注冊(cè)證。1）感控設(shè)備及耗材：成立感控國(guó)際貿(mào)易部，完成多項(xiàng)MDR認(rèn)證；2）放療及影像：結(jié)項(xiàng)驗(yàn)收“大孔徑128層滑軌CT”和“肺癌精準(zhǔn)放療”；3）體外診斷產(chǎn)品及儀器：重點(diǎn)發(fā)展凝血+化學(xué)發(fā)光，全自動(dòng)糖化設(shè)備和全自動(dòng)血栓彈力圖設(shè)備已拿證。4）手術(shù)潔凈：取得4K熒光內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)、胸腹腔內(nèi)窺鏡、氣腹機(jī)、醫(yī)用內(nèi)窺鏡冷光源等二類產(chǎn)品注冊(cè)證；搭建“設(shè)備+器械+耗材”體系。5）實(shí)驗(yàn)室：順利推進(jìn)新賽道研發(fā)項(xiàng)目，IVC類產(chǎn)品在韓國(guó)市場(chǎng)取得突破。制藥裝備板塊，公司以新華英德設(shè)計(jì)院為驅(qū)動(dòng)和引導(dǎo)，持續(xù)深耕注射劑、固體制劑、中藥制劑、生物制藥四大板塊，BFS設(shè)備獲得多家頭部藥企合同訂單，實(shí)現(xiàn)集成式VHP空間滅菌設(shè)備應(yīng)用。海外拓展方面，公司在印尼、沙特等地的合作伙伴取得資格或運(yùn)營(yíng)，在產(chǎn)品生產(chǎn)、合作協(xié)議簽署上有序推進(jìn)。感控、口腔、潔凈等產(chǎn)線成功打入歐盟等高端市場(chǎng)，多款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)首次出口銷售。
　　 投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入有望分別實(shí)現(xiàn)108.24/115.82/123.81億元（調(diào)整前25/26年為113.03/120.21億元），同比增長(zhǎng)8.0%/7.0%/6.9%；歸母凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)8.00/8.85/9.53億元（調(diào)整前25/26年為8.64/9.47億元），同比增長(zhǎng)15.7%/10.6%/7.7%；對(duì)應(yīng)EPS為1.32/1.46/1.57元；對(duì)應(yīng)PE倍數(shù)為11/10/10x。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　 采購(gòu)政策帶來(lái)的波動(dòng)，設(shè)備更新不及預(yù)期，制藥裝備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。