>> 國海證券-資產(chǎn)配置報告：市場持續(xù)活躍，保障房與交通領(lǐng)漲-250527
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
大小： |
1939KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
林加力 |
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一級市場穩(wěn)步推進(jìn)，后續(xù)供給可期：年內(nèi)已成功發(fā)行7單REITs產(chǎn)品，另有7單產(chǎn)品已通過審核等待上市，一級市場發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn)，儲備項目持續(xù)獲得進(jìn)展，為市場注入新的活力。
二級市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，REITs指數(shù)跑贏主流基準(zhǔn)：本周（2025年5月19日至2025年5月23日），中證REITs全收益指數(shù)上漲1.20%，表現(xiàn)優(yōu)于紅利指數(shù)、中債-新綜合財富總值指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)及滬深300指數(shù)。REITs市場總市值增至1984.31億元，日均換手率環(huán)比提升至0.71%，市場活躍度有所增強(qiáng)。
板塊表現(xiàn)分化，保障房與交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)漲：按基礎(chǔ)資產(chǎn)類型劃分，保障性租賃住房REITs以2.57%的加權(quán)周平均漲幅領(lǐng)先，交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs上漲2.30%，個券方面，新近上市的華泰蘇州恒泰租賃住房REIT、招商公路高速公路REIT等漲幅居前。
保障房換手活躍，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施成交量居首：本周保障性租賃住房板塊換手率達(dá)1.06%，交易最為活躍。園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施類REITs周成交量達(dá)2.13億份，位居各板塊之首。
現(xiàn)金分派率具備競爭力：產(chǎn)權(quán)類REITs現(xiàn)金分派率均值為3.86%，其中消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施類以4.38%居前；特許經(jīng)營權(quán)類REITs現(xiàn)金分派率均值達(dá)8.35%，其中市政設(shè)施類分派率達(dá)12.83%。從中債REITs估值收益率（IRR）看，產(chǎn)權(quán)類平均IRR為4.11%，特許經(jīng)營權(quán)類為3.88%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)與政策風(fēng)險，底層資產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險，分紅不及預(yù)期風(fēng)險，流動性風(fēng)險。
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