>> 瑞達期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
大?。?/td>
| 539KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王福輝 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)消息
1、國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點。以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快，智能車載設(shè)備制造、智能無人飛行器制造等行業(yè)利潤分別增長177.4%、167.9%。
2、惠譽評級王穎：中國重點城市房地產(chǎn)市場總體呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)趨勢。1-4月，新房、二手房成交規(guī)模同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長。從成交結(jié)構(gòu)看，改善性需求成為新房市場的重要支撐，120平方米以上戶型的成交占比有所提升。
3、多家車企近日陸續(xù)發(fā)布降價促銷活動引發(fā)市場關(guān)注。走訪多家供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)，隨著中國汽車市場打起“價格戰(zhàn)”，上游企業(yè)利潤空間持續(xù)壓縮至10%，賬期也長達120天。業(yè)內(nèi)人士認為“價格戰(zhàn)”可能導(dǎo)致供應(yīng)商陷入虧損和汽車質(zhì)量安全問題。
4、美國消費者對經(jīng)濟的看法在5月有所改善。世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。
5、美國3月FHFA房價指數(shù)環(huán)比降0.1%，預(yù)期升0.1%，前值從升0.1%修正為持平。美國3月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房價指數(shù)同比升4.1%，預(yù)期升4.5%，前值升4.5%。
6、歐洲央行管委霍爾茨曼：歐洲央行應(yīng)至少將進一步降息計劃推遲至9月。
7、美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，對歐盟加快貿(mào)易談判進程感到鼓舞。知情人士此前透露，歐盟正尋求加快與美國的貿(mào)易談判，重點放在關(guān)鍵的行業(yè)以及關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘上。另外，白宮經(jīng)濟委員會主任哈塞特表示，部分國家的關(guān)稅可能降至10%或更低，接近完成的包括與印度之間的貿(mào)易協(xié)議。
8、幾內(nèi)亞氧化鋁公司：希望恢復(fù)與幾內(nèi)亞政府的友好談判，以解除當前阻礙其鋁土礦開采的管制措施。
氧化鋁觀點總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強。宏觀方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示：1-4月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額21170.2億元，同比增長1.4%；實現(xiàn)營業(yè)收入43.44萬億元，同比增長3.2%。4月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為57.7%，同比上升0.2個百分點?；久嫔?，原料端，國內(nèi)鋁土礦進口大幅提升，由于澳大利亞逐漸走出雨季影響發(fā)運量穩(wěn)步恢復(fù)，加之幾內(nèi)亞礦在雨季前的集中發(fā)運，預(yù)計陸續(xù)到港后國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⑿》嵘?。氧化鋁供給方面，受幾內(nèi)亞政府撤銷采礦權(quán)消息的刺激，引發(fā)現(xiàn)貨價格止跌反彈，冶煉廠利潤情況得以修復(fù)，生產(chǎn)情緒回升，故預(yù)計前期受利潤困擾而減產(chǎn)的企業(yè)或逐步恢復(fù)生產(chǎn)，整體供給量小幅提振。氧化鋁需求方面，由于受到宏觀情緒回暖以及產(chǎn)業(yè)低庫存的支撐，鋁價仍保持較高位穩(wěn)定運行，電解鋁產(chǎn)生產(chǎn)穩(wěn)定對氧化鋁需求亦保持較高水平。綜上，氧化鋁基本面或處于供給小增需求穩(wěn)定的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂后復(fù)走擴。操作建議，輕倉震蕩偏弱交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
電解鋁觀點總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強。國際方面，美國消費者對經(jīng)濟的看法在5月有所改善。世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點。以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快，智能車載設(shè)備制造、智能無人飛行器制造等行業(yè)利潤分別增長177.4%、167.9%?；久嫔?，電解鋁供給端，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已逐步接近行業(yè)上限，增量較為零星，整體仍保持相對較高的開工率，故供給量保持相對充足。電解鋁需求端，受季節(jié)性變換影響，部分鋁下游加工企業(yè)訂單及開工出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，加之鋁價處偏高位區(qū)間運行，采買策略暫以剛需補庫為主，現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)尚可。庫存方面，行業(yè)庫存仍保持低位，后續(xù)若季節(jié)性消費轉(zhuǎn)弱或小幅積累。整體來看，滬鋁基本面暫處于供給充足、需求增速放緩的階段。期權(quán)方面，購沽比為0.69，環(huán)比-0.015，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
|
|
