>> 國金期貨-銅日度報告：卡庫拉礦遭受破壞影響銅價-250527
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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一：市場行情
?。?0250527）今日上海金屬網(wǎng)1#電解銅報價78300-78580元/噸，平均價78440元/噸，較上一交易日下跌85元/噸。對滬銅2506合約報升水100-升水180元/噸。今日現(xiàn)貨市場氛圍轉(zhuǎn)淡，下游新增訂單有限，節(jié)前備貨趨于尾聲。貿(mào)易商出貨積極但成交相對偏弱，現(xiàn)貨升水較昨日繼續(xù)下滑40元/噸。盤中好銅升水160左右，平水銅升水100左右成交相對密集。今天廣東地區(qū)光亮銅精廢價差1504元/噸，天津地區(qū)光亮銅精廢價差1397元/噸，價差擴大，說明廢料供應(yīng)緊張有所緩解。
LME銅周一休市。滬銅周二高位回落，主力2506合約，開盤價78180元/噸，最高價78630元/噸，最低價78020元/噸，收盤價78270元/噸，全天上漲480元，漲幅0.62%。市場繼續(xù)消化卡庫拉銅礦部分營運受阻的影響。
二：基本面分析
艾芬豪公司最新的指引表明，其已經(jīng)暫停對卡莫阿-卡庫拉銅礦的產(chǎn)量預(yù)估，早前該礦因地震活動導(dǎo)致地下采礦作業(yè)暫停。卡莫阿-卡庫拉最初設(shè)定的52-58萬噸的產(chǎn)量指南和冶煉廠增產(chǎn)計劃已經(jīng)被撤銷。該公司在5月20日表示，由于地震活動或地下震動，該公司最初暫停了卡庫拉礦區(qū)的部分采礦活動。由于過去幾天的地震活動，該公司在24日和25日再次被迫暫停運營。過去幾天，卡庫拉地下礦的地震活動仍在陸陸續(xù)續(xù)地發(fā)生。地震影響了井下抽水和電力基礎(chǔ)設(shè)施，卡庫拉礦井的涌水量大幅增加，卡莫阿礦業(yè)正在制定詳細(xì)的排水計劃，包括采購新的抽水設(shè)備以提高抽水能力，從地表抽水作業(yè)。臨近的卡莫阿銅礦項目的運營尚未受到干擾。應(yīng)該說，暫停生產(chǎn)指導(dǎo)，不是利好消息，在暫停對產(chǎn)量沖擊到底多大上充滿了不確定性。這其實利好銅價的上漲。
美元指數(shù)近期探底回升，這也將給與銅價一定打壓。美元指數(shù)不大可能持續(xù)回落。但卡庫拉銅礦生產(chǎn)受阻將會推高銅價。短期內(nèi)很難打破銅震蕩橫盤，需要更多的電銅運抵美國可能導(dǎo)致中國和歐洲的電銅供應(yīng)減少，部分電銅的供應(yīng)被鎖在倉庫里，然后流通世界的電銅供需失衡，才會導(dǎo)致銅價的上行。但這需要時間。這也是美國232貿(mào)易條款對銅的調(diào)查最終是否會征收25%的關(guān)稅，造成的供應(yīng)鏈扭曲的影響。
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