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【核心矛盾】
　　硅鐵繼續(xù)減產(chǎn)，但需求端難以有顯著增長(zhǎng)，以及成本端存在繼續(xù)下跌的可能性，整體估值缺乏向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)價(jià)格重心維持低位震蕩偏弱。硅錳受周四南非有關(guān)政策擾動(dòng)影響，但政策落地需較長(zhǎng)時(shí)間，硅錳沖高回落，需求端疲軟及高庫(kù)存限制價(jià)格上行，多空博弈激烈，但市場(chǎng)已消化南非政策影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅錳市場(chǎng)或維持窄幅盤整偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注下游需求恢復(fù)、供應(yīng)端變化、錳礦發(fā)運(yùn)表現(xiàn)。
　　【利多解讀】
　　硅鐵：
　　1、高鐵水對(duì)硅鐵的需求有一定支撐。
　　2、硅鐵持續(xù)下跌，低估值存在反彈的可能性。
　　3、硅鐵生產(chǎn)企業(yè)周度開(kāi)工率為30.42%，環(huán)比上周-0.8%，硅鐵周度產(chǎn)量為8.89萬(wàn)噸，環(huán)比-4.92%。
　　硅錳：
　　1、政府對(duì)高耗能行業(yè)的管控政策依然嚴(yán)格，硅錳行業(yè)可能會(huì)在政策的規(guī)范下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。
　　2、硅錳總庫(kù)存雖處于高位但呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)
　　【利空解讀】
　　硅鐵：
　　1、硅鐵庫(kù)存高位，高庫(kù)存水平反映出市場(chǎng)需求恢復(fù)速度不及供應(yīng)增長(zhǎng)，對(duì)硅鐵價(jià)格形成壓制。
　　2、動(dòng)力煤港口庫(kù)存高位累庫(kù)，煤炭系繼續(xù)弱勢(shì)，鐵合金電價(jià)成本端有繼續(xù)下降的空間。
　　3、鐵水產(chǎn)量開(kāi)始下滑
　　硅錳：
　　1、長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，黑色整體板塊回落，市場(chǎng)對(duì)鋼鐵終端需求增長(zhǎng)存疑，硅錳需求相對(duì)疲弱。
　　2、高廠庫(kù)疊加高倉(cāng)單，庫(kù)存總量增加，供應(yīng)過(guò)剩的局面抑制價(jià)格上漲。
　　3、硅錳生產(chǎn)企業(yè)周度開(kāi)工率為34.18%，環(huán)比+0.58%；硅錳周度產(chǎn)量16.52萬(wàn)噸，環(huán)比+1.51%。