>> 財信證券-晨會紀(jì)要-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒建軍 |
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財信研究觀點(diǎn)
【市場策略】市場延續(xù)震蕩調(diào)整，三大指數(shù)窄幅收跌
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）周舒鵬（研究助理）
一、市場層面
?。?）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)跌0.20%，收于5057.15點(diǎn)；代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)跌0.02%，收于3339.93點(diǎn)；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.23%，收于970.64點(diǎn)；代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.31%，收于1985.38點(diǎn)；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)跌1.39%，收于1378.23點(diǎn)。總體來看，藍(lán)籌板塊風(fēng)格跑贏，但創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格跑輸。
（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)跌0.08%，收于2683.06點(diǎn)；代表大盤股的中證A100指數(shù)跌0.13%，收于3675.06點(diǎn)；代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.08%，收于3836.24點(diǎn)；代表中盤股的中證500指數(shù)跌0.26%，收于5637.24點(diǎn)；代表小盤股的中證1000指數(shù)跌0.40%，收于5984.46點(diǎn)；代表小微盤股的中證2000指數(shù)跌0.34%，收于2543.97點(diǎn)?？傮w來看，中大盤股板塊風(fēng)格跑贏，但小盤股板塊風(fēng)格跑輸。
?。?）分行業(yè)來看，紡織服飾、環(huán)保、煤炭漲幅居前，國防軍工、農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工跌幅居前。
二、估值層面
截至目前，以日頻數(shù)據(jù)計(jì)算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為14.45倍，處于歷史后30.16%分位，市凈率（LF）估值為1.31倍，處于歷史后7.7%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為137.49倍，處于歷史后98.77%分位，市凈率（LF）估值為4.41倍，處于歷史后28.87%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為30.12倍，處于歷史后9.76%分位，市凈率（LF）估值為3.64倍，處于歷史后16.78%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為18.89倍，處于歷史后40.32%分位，市凈率（LF）估值為1.54倍，處于歷史后7.12%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為73.34倍，處于歷史后98.92%分位，市凈率（LF）估值為4.76倍，處于歷史后97.58%分位。
三、資金層面
萬得全A指數(shù)共有1750家公司上漲，共有3477家公司下跌，其中漲停公司75家，跌停公司13家，全市場成交額10338.73億元，較前一交易日增加97.51億元。
四、市場策略
市場延續(xù)震蕩調(diào)整，三大指數(shù)窄幅收跌。隨著端午節(jié)假期臨近，市場情緒趨于謹(jǐn)慎，盡管市場成交量能小幅回升，三大指數(shù)仍然延續(xù)調(diào)整態(tài)勢。盤面上，市場熱點(diǎn)較為分散，個股多數(shù)呈現(xiàn)調(diào)整局面。大消費(fèi)方向延續(xù)活躍，煤炭板塊小幅上行，具體而言：
一是大消費(fèi)方向延續(xù)活躍。短期催化方面，隨著氣溫升高，啤酒、軟飲料等季節(jié)性消費(fèi)品的需求快速上行，疊加618大促預(yù)售開啟提振消費(fèi)市場，推動消費(fèi)潛力持續(xù)釋放，帶動大消費(fèi)方向延續(xù)活躍態(tài)勢。大消費(fèi)概念近期已有較大漲幅，短期謹(jǐn)慎追高，但作為擴(kuò)內(nèi)需的核心方向，長期向好，可關(guān)注調(diào)整后的低吸機(jī)會。
二是煤炭板塊小幅上行。近期，商業(yè)銀行普遍下調(diào)存款利率，煤炭板塊紅利價值凸顯，在當(dāng)前弱勢震蕩行情下，成為資金避風(fēng)港，小幅上行，后續(xù)可關(guān)注以煤炭板塊為主的高股息紅利方向。
5月最后一周，在中美貿(mào)易戰(zhàn)暫時緩和、國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策加力、新興產(chǎn)業(yè)趨勢加持下，A股指數(shù)層面再度下探空間有限，但在穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級后，短期內(nèi)海外市場的波動可能有所加劇，或一定程度上減弱A股上行動能?？傮w來看，在成交量未有效放大之前，指數(shù)震蕩、題材板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情大概率將延續(xù)，出口鏈、擴(kuò)內(nèi)需、高股息紅利和并購重組相關(guān)概念可能反復(fù)活躍。方向上，維持均衡配置思路，適當(dāng)控制倉位，短期建議關(guān)注出口產(chǎn)業(yè)鏈、受益擴(kuò)內(nèi)需的消費(fèi)板塊（尤其是新興消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)方向）、高股息紅利板塊以及并購重組概念。
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