>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、據(jù)CAI公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2025年5月25日當(dāng)周，印度棉花周度上市量11萬噸，同比增長128%；印度2024/25年度的棉花累計上市量467.1萬噸，同比下滑6%。CAI累計上市量達(dá)24/25年度預(yù)測平衡表產(chǎn)量（495萬噸）的94%，同比快4%。印度棉上市環(huán)比大幅增加，主要是古吉拉特邦、卡納塔克邦、馬哈拉斯特邦貢獻(xiàn)了近9成上市。據(jù)報道，印度將中絨棉收購價格上調(diào)至每100公斤7710盧比，較去年增加589盧比/百公斤。
2、根據(jù)USDA最新生長周報，截止5月25日，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率為52%，較去年同期慢5%。
3、印度棉花協(xié)會(CAI)最新報告顯示，截至2025年4月30日，CAI評估印度棉花2024/25年度棉花平衡表，與上月評估相比需求下調(diào)14萬噸，出口下調(diào)2萬噸，期末庫存上調(diào)15萬噸。與上一年度比較，期初庫存增加2萬噸，產(chǎn)量減61萬噸，進(jìn)口增加30萬噸，國內(nèi)需求調(diào)減10萬噸，出口減少23萬噸，期末庫存增加4萬噸。
4、新聞：美國國際貿(mào)易法院28日的裁決認(rèn)為，總統(tǒng)無權(quán)對幾乎所有貿(mào)易伙伴征收全面關(guān)稅。美國國會將“不受限制的關(guān)稅權(quán)力”授予總統(tǒng)是違反憲法的。國會在《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》中設(shè)定了權(quán)限，限制總統(tǒng)何時以及如何征收關(guān)稅。4月23日，美國12個州組成聯(lián)盟共同起訴特朗普政府，指控其關(guān)稅政策違法。亞利桑那州、科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、伊利諾伊州、緬因州、明尼蘇達(dá)州、內(nèi)華達(dá)州、新墨西哥州、紐約州、俄勒岡州和佛蒙特州的總檢察長當(dāng)天向位于紐約的美國國際貿(mào)易法院提起訴訟，稱特朗普政府的關(guān)稅政策為“一時興起，而非合法權(quán)力的正當(dāng)行使”，要求法院宣布“對等關(guān)稅”非法，并阻止其實施。
【交易邏輯】
當(dāng)前市場主要交易邏輯仍以宏觀因素主導(dǎo)，美國國際貿(mào)易法院28日的裁決認(rèn)為，總統(tǒng)無權(quán)對幾乎所有貿(mào)易伙伴征收全面關(guān)稅，如果特朗普未提出上訴，之對全球貿(mào)易伙伴征收的10%“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”、對全球貿(mào)易伙伴征收的“對等關(guān)稅”以及對中國征收的20%芬太尼關(guān)稅和對進(jìn)口汽車加征的25%關(guān)稅均將無效。綜合來看，當(dāng)前市場不確定性增加，鄭棉大概率維持震蕩走勢，建議離場觀望并關(guān)注宏觀進(jìn)一步變化。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率震蕩略偏強(qiáng)，鄭棉當(dāng)前宏觀市場不確定性較大，建議觀望。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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