>> 中信建投-量化產(chǎn)品周報：三大指增九成正超額，小微盤量化產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼-250531
| 上傳日期： |
2025/5/31 |
大?。?/td>
| 2907KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王西之,姚紫薇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
本周A股市場呈現(xiàn)震蕩格局，主要寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)，北證50表現(xiàn)較優(yōu)（2.82%），風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，其中微盤股指數(shù)收益表現(xiàn)突出（2.65%）。市場指標(biāo)顯示當(dāng)前量化超額環(huán)境偏積極。指增產(chǎn)品超額收益整體向好，300增強中位超額為0.38%，500增強中位超額為0.33%，1000增強中位超額為0.21%。主動量化基金中，小微盤風(fēng)格量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，其中諾安多策略收益較高（2.17%）。
市場表現(xiàn)回顧
本周（2025.05.26-2025.05.30）A股市場呈現(xiàn)震蕩格局。寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)，北證50漲幅最高（2.82%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，綜合金融指數(shù)漲幅最高（10.50%）；風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，微盤股指數(shù)漲幅突出（2.65%）。市場指標(biāo)顯示：分化度基本走平、交投活躍度處于低位、風(fēng)格輪動速度處于歷史低位、風(fēng)格偏向小盤價值、300指數(shù)成份戰(zhàn)勝率接近60%，總體上量化超額環(huán)境偏積極。
因子表現(xiàn)回顧
風(fēng)格因子中，本周規(guī)模風(fēng)格純因子收益表現(xiàn)最突出（-0.73%）；近1年夏普比率最高的是非線性規(guī)模風(fēng)格因子（-3.50）。行業(yè)因子中，本周綜合金融行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（8.34%）；近1年夏普比率最高的是銀行行業(yè)因子（3.00）。
公募量化基金表現(xiàn)跟蹤
增強指數(shù)基金中，本周300增強中位超額收益0.38%，申萬菱信滬深300優(yōu)選指數(shù)增強A超額收益最高（1.42%）；本周500增強中位超額收益0.33%，華泰紫金中證500指數(shù)增強A超額收益最高（0.90%）；本周1000增強中位超額收益0.21%，匯添富中證1000指數(shù)增強A超額收益最高（0.95%）。主動量化基金中，本周中位收益為0.14%，寬基類收益最高為九泰久睿量化A（2.19%），行業(yè)類收益最高為東吳智慧醫(yī)療量化策略A（8.66%），風(fēng)格類收益最高為萬家科技量化選股A（1.99%）。股票對沖基金中，本周整體收益為0.02%，富國量化對沖策略三個月持有A收益最高（0.50%）。
公募量化基金配置跟蹤
增強ETF基金中，300增強整體偏向高動量低貝塔風(fēng)格、超配金融類行業(yè)，500增強整體偏向高盈利低流動性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)，1000增強整體偏向高盈利低流動性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)。主動量化基金整體偏向小盤成長風(fēng)格（48%），相較于上周同期主要增配小盤成長風(fēng)格（+6%）、減配中盤成長風(fēng)格（-11%）。
風(fēng)險提示：本報告基于產(chǎn)品和標(biāo)的指數(shù)的歷史公開信息進(jìn)行分析，僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國內(nèi)政策、市場波動以及國際貿(mào)易關(guān)系的影響，未來表現(xiàn)或不達(dá)預(yù)期。另外，本報告對基金配置情況估算，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境，在此可能會與未來真實的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會略微增加模型的統(tǒng)計偏誤。
|
|
