>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：市場信心較差工業(yè)硅價格持續(xù)下探，多晶硅低位整理-250603
| 上傳日期： |
2025/6/3 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.2025年5月份，工業(yè)硅產(chǎn)量30.77萬噸，環(huán)比增加2.3%，同比下降24.6%。2025年1-5月份工業(yè)硅累計產(chǎn)量，累計同比減少15.3%。
2.SMM統(tǒng)計5月29日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共計58.9萬噸，較上周環(huán)比增加0.7萬噸。其中社會普通倉庫13.4萬噸，較上周環(huán)比增加0.4萬噸，社會交割倉庫45.5萬噸（含未注冊成倉單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比增加0.3萬噸。本周社會庫存增加以新疆、天津港和黃埔港地區(qū)倉庫為主，四川、云南、上海等地倉庫出貨為主庫存下降，多個倉庫反饋周內(nèi)貨物進出尚可，總的社會庫存表現(xiàn)增加。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至8,500元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,500元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.44%至7,915元/噸。
基本面來看，北方部分硅企因成本倒掛減產(chǎn)，西南產(chǎn)區(qū)雖臨近豐水期，但對后市缺乏信心，整體觀望情緒較重，復(fù)產(chǎn)意愿不足，開工南增北減，整體有所下滑。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，且復(fù)產(chǎn)或?qū)⒀雍螅挥袡C硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，預(yù)計5月將進一步將開工降至55%以下，對工業(yè)硅需求進一步下滑；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，硅市供需雙弱，行業(yè)高庫存壓力依舊，期現(xiàn)共振下行，預(yù)計短期維持偏弱走勢，硅價底部難尋，策略上建議反彈布局空單。后續(xù)持續(xù)關(guān)注硅企生產(chǎn)動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至35.5元/千克；多晶硅復(fù)投料價格較前一天持平至33.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至32元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至30元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.03%至36,090元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，預(yù)計產(chǎn)量維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，硅片、電池片及組件價格持續(xù)下跌，市場需求放緩，部分組件交付價格已接近新低，市場成交偏弱。
綜合來看，基本面偏弱，硅料成交價下移，考慮終端裝機不確定性較強、產(chǎn)能過剩問題短期難以解決，預(yù)計多晶硅價格短期難以出現(xiàn)向上的趨勢性行情，策略上反彈布空為主，后續(xù)持續(xù)關(guān)注供給端變動情況。
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