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資訊
　　1.2025年5月份，工業(yè)硅產(chǎn)量30.77萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.3%，同比下降24.6%。2025年1-5月份工業(yè)硅累計(jì)產(chǎn)量，累計(jì)同比減少15.3%。
　　2.SMM統(tǒng)計(jì)5月29日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)58.9萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸。其中社會(huì)普通倉(cāng)庫(kù)13.4萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸，社會(huì)交割倉(cāng)庫(kù)45.5萬(wàn)噸（含未注冊(cè)成倉(cāng)單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸。本周社會(huì)庫(kù)存增加以新疆、天津港和黃埔港地區(qū)倉(cāng)庫(kù)為主，四川、云南、上海等地倉(cāng)庫(kù)出貨為主庫(kù)存下降，多個(gè)倉(cāng)庫(kù)反饋周內(nèi)貨物進(jìn)出尚可，總的社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)增加。
　　投資策略-工業(yè)硅
　　上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至8,500元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,500元/噸，期貨主力合約收盤(pán)價(jià)較前一天上漲0.44%至7,915元/噸。
　　基本面來(lái)看，北方部分硅企因成本倒掛減產(chǎn)，西南產(chǎn)區(qū)雖臨近豐水期，但對(duì)后市缺乏信心，整體觀望情緒較重，復(fù)產(chǎn)意愿不足，開(kāi)工南增北減，整體有所下滑。需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，且復(fù)產(chǎn)或?qū)⒀雍?；有機(jī)硅方面減產(chǎn)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實(shí)際成交價(jià)下滑，國(guó)內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開(kāi)工增減并存，預(yù)計(jì)5月將進(jìn)一步將開(kāi)工降至55%以下，對(duì)工業(yè)硅需求進(jìn)一步下滑；硅鋁合金企業(yè)則按需采買(mǎi)，下游整體低位囤貨意愿不足。
　　綜合來(lái)看，硅市供需雙弱，行業(yè)高庫(kù)存壓力依舊，期現(xiàn)共振下行，預(yù)計(jì)短期維持偏弱走勢(shì)，硅價(jià)底部難尋，策略上建議反彈布局空單。后續(xù)持續(xù)關(guān)注硅企生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
　　投資策略-多晶硅
　　N型致密料較前一天持平至35.5元/千克；多晶硅復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至33.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至32元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至30元/千克；期貨主力合約收盤(pán)價(jià)較前一天上漲0.03%至36,090元/噸。
　　供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)產(chǎn)量維持在10萬(wàn)噸以內(nèi)；需求端來(lái)看，光伏市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫(kù)存上漲，硅片、電池片及組件價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)需求放緩，部分組件交付價(jià)格已接近新低，市場(chǎng)成交偏弱。
　　綜合來(lái)看，基本面偏弱，硅料成交價(jià)下移，考慮終端裝機(jī)不確定性較強(qiáng)、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題短期難以解決，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格短期難以出現(xiàn)向上的趨勢(shì)性行情，策略上反彈布空為主，后續(xù)持續(xù)關(guān)注供給端變動(dòng)情況。