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總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】 
　　上周五滬深三大指數(shù)重回弱勢(shì)，延續(xù)5月14日以來(lái)整體的重心回落趨勢(shì)。盤面上看，創(chuàng)新藥及養(yǎng)殖概念股活躍，銀行股上漲力挺指數(shù)，但多數(shù)板塊個(gè)股表現(xiàn)不佳。當(dāng)前，在美債問(wèn)題的陰影下，美國(guó)關(guān)稅政策的反復(fù)無(wú)常令全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒依舊。A股市場(chǎng)不僅面臨海外風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)壓力，內(nèi)部板塊輪動(dòng)過(guò)快，板塊分化也導(dǎo)致市場(chǎng)情緒整體低迷。
　　綜合內(nèi)外因素來(lái)看，短期關(guān)稅政策的不確定性以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向，仍將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不濟(jì)，市場(chǎng)整體低迷，這些因素都可能制約著市場(chǎng)的上行空間，我們認(rèn)為近期調(diào)整趨勢(shì)尚未出現(xiàn)明確結(jié)束的信號(hào)。因此，投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。當(dāng)然，這里提到的是短期節(jié)奏，如果從中期看，政策托底與流動(dòng)性寬松仍是主基調(diào)。降準(zhǔn)釋放的萬(wàn)億資金將逐步流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，疊加險(xiǎn)資入市放寬、中長(zhǎng)期資金引入等政策，市場(chǎng)底部支撐較強(qiáng)，整體向好的趨勢(shì)相對(duì)明顯。
　　近期市場(chǎng)板塊輪動(dòng)明顯，操作上，避免盲目追漲殺跌，高拋低吸或是占優(yōu)策略。對(duì)前期漲幅較大的個(gè)股可逐步減持，重點(diǎn)逢低關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定、行業(yè)前景良好且估值合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的（高股息及白馬龍頭）；中長(zhǎng)期而言，央行降準(zhǔn)釋放的萬(wàn)億元流動(dòng)性及險(xiǎn)資入市政策將提供支撐，科技成長(zhǎng)與消費(fèi)復(fù)蘇仍是主線（機(jī)器人行業(yè)、半導(dǎo)體、AI及政策受益的新質(zhì)生產(chǎn)力方向），也是逢低關(guān)注。另外，主題投資可關(guān)注并購(gòu)重組?？商崆奥穹兄亟M預(yù)期及消息的標(biāo)的。