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宏觀&行業(yè)消息：【美國(guó)政府：將于非農(nóng)日更正4月就業(yè)報(bào)告的許多數(shù)據(jù)】美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周二在官網(wǎng)表示，將于6月6日（本周五）發(fā)布5月就業(yè)報(bào)告時(shí)，更正4月就業(yè)報(bào)告的許多數(shù)據(jù)。勞工統(tǒng)計(jì)局指出，修正的原因是因采用重新設(shè)計(jì)的人口現(xiàn)況調(diào)查樣本而引入的權(quán)重存在輕微錯(cuò)誤，并強(qiáng)調(diào)此次修正不會(huì)影響失業(yè)率等關(guān)鍵指標(biāo)。勞工統(tǒng)計(jì)局解釋稱，2025年4月，CPS開始逐步啟用基于2020年人口普查信息重新設(shè)計(jì)的樣本。在該新樣本啟用過(guò)程中，用于加權(quán)處理的一個(gè)地理衍生變量被錯(cuò)誤編碼，將“小城市區(qū)”錯(cuò)誤地當(dāng)作“大都會(huì)區(qū)”處理，導(dǎo)致部分樣本個(gè)案的“非訪者權(quán)重”被錯(cuò)誤應(yīng)用。（華爾街見聞）
　　供應(yīng)：鎳礦方面，菲律賓徹底擺脫雨季，不管是國(guó)內(nèi)的到港量還是菲律賓的發(fā)運(yùn)量都已經(jīng)出現(xiàn)明顯的上升，鎳礦價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)各個(gè)環(huán)節(jié)的成本都有所下降。鎳鐵的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量有小幅的下降主要還是因?yàn)榍捌谥墟嚨V產(chǎn)高鎳鐵利潤(rùn)一度轉(zhuǎn)負(fù)，但是印尼鎳鐵產(chǎn)量依舊快速增長(zhǎng)，同比增量超過(guò)30%，環(huán)比增量超10%。由于鎳鐵環(huán)節(jié)中印兩國(guó)具有強(qiáng)綁定關(guān)系，因此國(guó)內(nèi)的進(jìn)口和鎳鐵總供應(yīng)都偏高，依舊維持過(guò)剩。電鎳產(chǎn)量環(huán)比下降幅度極小，但同比上升幅度超45%，且月內(nèi)電鎳本身供應(yīng)偏高。
　　需求：當(dāng)前鎳豆制硫酸鎳的工藝路徑中，鎳成本大概12.7萬(wàn)，跟技術(shù)面壓力位比較相符。更上方的壓力線可由外采廠家成本和下游硫酸鎳臨界點(diǎn)共同得出，下游硫酸鎳成本可提供的需求支撐約在12.67萬(wàn)元/噸，而外采廠家利潤(rùn)臨界點(diǎn)下降至13.3萬(wàn)元/噸，相較此前皆有所下降。由于鎳鐵和不銹鋼一體化的廠家在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)多數(shù)，可用鎳鐵利潤(rùn)彌補(bǔ)不銹鋼虧損，實(shí)現(xiàn)總體獲利因此前期不銹鋼產(chǎn)量依舊偏高。但是進(jìn)入五月之后鎳鐵利潤(rùn)快速收縮，一度面臨虧損，或?qū)⒂绊懙讲讳P鋼的產(chǎn)量?？傮w來(lái)看，需求角度仍偏弱。
　　結(jié)論：主要運(yùn)行區(qū)間在11.8萬(wàn)-13.3萬(wàn)之間；核心運(yùn)行區(qū)間在12.0萬(wàn)12.7萬(wàn)之間
　　操作建議：前期空單分批止盈；待反彈后滾動(dòng)做空
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：印尼NSR政策轉(zhuǎn)變