>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-250604
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
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513KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得48.3，較前月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，近八個(gè)月來(lái)首次落于榮枯線下，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)則分別錄得2022年12月和2022年10月以來(lái)新低。
2、美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。美國(guó)從英國(guó)進(jìn)口的鋼鋁關(guān)稅仍將維持在25%
3、美方稱中方違反中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)，商務(wù)部新聞發(fā)言人就上述有關(guān)言論答記者問(wèn)指出，中方維護(hù)權(quán)益是堅(jiān)定的，落實(shí)共識(shí)是誠(chéng)信的。美單方面不斷挑起新的經(jīng)貿(mào)摩擦，加劇雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性、不穩(wěn)定性，不僅不反思自身，反而倒打一耙，無(wú)端指責(zé)中方違反共識(shí)，這嚴(yán)重背離事實(shí)。中方堅(jiān)決拒絕無(wú)理指責(zé)。中方敦促美方與中方相向而行，立即糾正有關(guān)錯(cuò)誤做法，共同維護(hù)日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)。
觀點(diǎn)總結(jié)
周三國(guó)債現(xiàn)券收益率集體走強(qiáng)，到期收益率1-7Y下行1-2.5bp左右，10Y、30Y收益率分別下行0.7bp左右至1.67%、1.89%。國(guó)債期貨全線收漲，TS、TF、T、TL合約分別上漲0.04%、0.07%、0.09%、0.10%。央行持續(xù)凈回籠，DR007加權(quán)利率維持1.55%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，5月制造業(yè)PMI止降回升，服務(wù)業(yè)PMI仍處于擴(kuò)張期間，隨著5月中美高關(guān)稅暫緩，產(chǎn)業(yè)活動(dòng)邊際修復(fù)，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)運(yùn)行。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平穩(wěn)，社零小幅回落、固投規(guī)模收斂、工增小幅超預(yù)期，失業(yè)率環(huán)比改善。海外方面，美國(guó)增長(zhǎng)動(dòng)能有所減弱，5月ISM制造業(yè)PMI超預(yù)期回落，持續(xù)位于榮枯線下方。4月核心PCE物價(jià)指數(shù)增速放緩，通脹壓力有所緩解；美國(guó)4月JOLTs職位空缺增加，就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健，結(jié)合近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期或調(diào)整至9月。策略方面，中美關(guān)稅談判超預(yù)期帶來(lái)的債市利空效應(yīng)基本消化完畢，債市回歸資金面和基本面驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)缺乏進(jìn)一步明確的利好或利空因素，預(yù)計(jì)債市將延續(xù)震蕩整理格局，關(guān)注后續(xù)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和資金面變化。考慮到近期短端期債弱于長(zhǎng)端，市場(chǎng)分化明顯情況下短期恐無(wú)優(yōu)質(zhì)波段機(jī)會(huì)，同時(shí)需警惕短期利差修正下的長(zhǎng)端補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。
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