>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-250604
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
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| 3666KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,王偉 |
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銅
【市場回顧】
1.期貨：今日滬銅2507合約收于78200元/噸，漲幅0.53%，滬銅指數(shù)增倉17370手至55.67萬手。
2.現(xiàn)貨：今日銅價偏強震蕩運行，下游消費疲弱，現(xiàn)貨升水承壓下行，上海報升水130元/噸，較上一交易日下跌90元/噸。天津報貼水220元/噸，下跌90元/噸。廣東由于庫存大幅增加，現(xiàn)貨升水走低，報貼水65元/噸，下跌5元/噸。
【重要資訊】
1.6月3日，秘魯?shù)V業(yè)官員周二表示，該國今年的銅產(chǎn)量料將小幅增長至280萬噸，礦業(yè)投資預計將至少達到48億美元秘魯是全球第三大銅生產(chǎn)國，該國在2024年生產(chǎn)了約270萬噸銅，在采礦業(yè)這一關鍵領域吸引了49.6億美元的投資。秘魯?shù)V業(yè)和能源部長Montero表示，秘魯南部阿普里馬克(Apurimac)和阿雷基帕(Areguipa)地區(qū)的非正式和非法銅礦開采也有所增加，不過他表示，這在該國總產(chǎn)量中所占比例仍很小。Montero表示，2025年第一季度，正規(guī)礦商的銅產(chǎn)量達到66萬噸，較去年同期增長近4%。
2.根據(jù)最近批準的一項維護保養(yǎng)計劃，F(xiàn)irst Quantum Minerals將每月花費約2.000萬美元來維護其閑置的Cobre Panamá銅礦。巴拿馬礦業(yè)商會會長Roderick Gutierez表示，將通過出售儲存在礦場的銅精礦來支付成本。該公司目前擁有12.1萬噸精礦，盡管在近兩年的閑置后些精礦已經(jīng)變質(zhì)。該礦的維護計劃包含了最新的環(huán)境和法律規(guī)范，并預計需要六到十二個月的時間來實施，具體時間取決于設備狀況。
3.6月3日，秘魯政府首次承認存在大規(guī)模的非正規(guī)銅礦開采，并警告稱，在不久的將來，高價格可能會導致這種活動增加。這座非正規(guī)礦場名為Apu Chunta，由Pamputa部落的原住民社區(qū)經(jīng)營。該礦年產(chǎn)量預估為3萬噸，按當前價格算大約為3億美元。雖然Pamputa擁有這塊土地，但Las Bambas擁有開采銅的權利。這家礦業(yè)公司還計劃在本世紀30年代在該地區(qū)建造-一個露天礦場，為此它必須從社區(qū)購買士地。
【邏輯分析】
宏觀方面，特朗普將鋼、鋁關稅提高到50%，6月4日生效。美國4月JOLTS職位空缺意外不降反增，有色金屬反彈。lme庫存下降到14.1萬噸，國內(nèi)庫存增加后，進口虧損擴大到1000元/噸，市場對出口關注度提高。在232的影響下，非美地區(qū)銅庫存難以有效提高，若國內(nèi)出口兌現(xiàn)，銅的庫存可能會再度回落。5月國內(nèi)銅線纜企業(yè)開工率為81.38%，環(huán)比增長0.07個百分點，同比增長13.48個百分點，低于預計開工率3.28個百分點。進入消費淡季，光伏、電線電纜訂單走弱，銅整體消費增速下降，中美90天關稅暫停內(nèi)，需求仍將保持韌性。
【交易策略】
1、單邊：銅價高位盤整。
2、套利：borrow策略繼續(xù)持有。
3、期權：觀望
(姓名：王偉投資咨詢證號：Z0022141以上觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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