>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-250605
| 上傳日期： |
2025/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、5月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI錄得51.1，較4月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張速度加快。5月服務(wù)業(yè)新訂單增加，就業(yè)指數(shù)升至六個(gè)月新高，市場(chǎng)信心小幅改善，但成本和銷售價(jià)格一升一降，企業(yè)盈利承壓。
2、證監(jiān)會(huì)首席律師程合紅在2025天津五大道金融論壇上發(fā)表主旨演講時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，深化資本市場(chǎng)科技金融體制機(jī)制改革，充分發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)功能作用，不斷推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)，更大力度支持服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
3、美方稱中方違反中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)，商務(wù)部新聞發(fā)言人就上述有關(guān)言論答記者問指出，中方維護(hù)權(quán)益是堅(jiān)定的，落實(shí)共識(shí)是誠(chéng)信的。美單方面不斷挑起新的經(jīng)貿(mào)摩擦，加劇雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性、不穩(wěn)定性，不僅不反思自身，反而倒打一耙，無端指責(zé)中方違反共識(shí)，這嚴(yán)重背離事實(shí)。中方堅(jiān)決拒絕無理指責(zé)。中方敦促美方與中方相向而行，立即糾正有關(guān)錯(cuò)誤做法，共同維護(hù)日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)。
觀點(diǎn)總結(jié)
周四國(guó)債現(xiàn)券收益率短強(qiáng)長(zhǎng)弱，到期收益率1-7Y下行0.35-2bp左右，10Y、30Y收益率上行0.7bp左右至1.68%、1.90%。國(guó)債期貨短強(qiáng)長(zhǎng)弱，TS、TF分別上漲0.04%、0.02%，T、TL合約分別下跌0.01%、0.16%。央行持續(xù)凈回籠，DR007加權(quán)利率維持1.55%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，5月制造業(yè)PMI止降回升，服務(wù)業(yè)PMI仍處于擴(kuò)張期間，隨著5月中美高關(guān)稅暫緩，產(chǎn)業(yè)活動(dòng)邊際修復(fù)，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)運(yùn)行。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平穩(wěn)，社零小幅回落、固投規(guī)模收斂、工增小幅超預(yù)期，失業(yè)率環(huán)比改善。海外方面，美國(guó)增長(zhǎng)動(dòng)能有所減弱，5月ISM制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期回落，位于榮枯線下方，5月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)顯著放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)疲態(tài)初顯。4月核心PCE物價(jià)指數(shù)增速放緩，通脹壓力有所緩解，結(jié)合近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期或調(diào)整至9月。策略方面，中美關(guān)稅談判超預(yù)期帶來的債市利空效應(yīng)基本消化完畢，債市回歸資金面和基本面驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)缺乏進(jìn)一步明確的利好或利空因素，預(yù)計(jì)債市將延續(xù)震蕩整理格局，關(guān)注后續(xù)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和資金面變化。
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