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行情回顧與后市展望
　　6月6日，焦炭期貨主力合約2509整體上先漲后跌，焦煤期貨主力合約2509震蕩走強并收復5月28日以來大部分跌幅后有所回落。
　　1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
　　6月6日，焦炭、焦煤2509合約日線KDJ指標繼續(xù)走高。焦炭、焦煤2509合約日線MACD指標均呈現(xiàn)金叉。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近6周獨立焦化廠焦炭產(chǎn)量在去年8月上旬以來新高附近徘徊后小幅回落，3月下旬鋼廠焦炭產(chǎn)量觸頂后整體上呈緩步回落態(tài)勢。近7周港口焦炭庫存明顯回落，但鋼廠庫存去化速度較慢，焦化廠庫存連續(xù)4周累庫，給焦炭價格增加了新的下行壓力。噸焦利潤連續(xù)3周虧損但6月6日當周虧損收窄，主要是因為盡管焦炭現(xiàn)貨3輪提降導致焦炭現(xiàn)貨價格創(chuàng)2016年9月份以來新低，但焦煤現(xiàn)貨價格持續(xù)下滑，在一定程度上降低了焦企成本。
　　焦煤方面，1-4月份進口量同比增長轉(zhuǎn)負，但進口量絕對值仍處于高位，整體上寬松格局難以扭轉(zhuǎn)。洗煤廠原煤庫存創(chuàng)2021年2月以來新高，精煤庫存創(chuàng)2020年10月份以來新高。近7周獨立焦化廠庫存明顯去化，港口庫存自去年8月初以來新低小幅回升，鋼廠庫存連續(xù)2周明顯回落。煉焦煤礦山連續(xù)3周原煤和精煤產(chǎn)量明顯回落。5月底6月初蒙煤通關(guān)數(shù)量較此前兩周明顯下滑。
　　消息面，山西地區(qū)部分煤礦因完成月度生產(chǎn)任務而停產(chǎn)或減產(chǎn)；新《礦產(chǎn)資源法》將于7月1日正式實施，將從智能化改造成本、嚴格礦權(quán)審批和轉(zhuǎn)讓、加強安全生產(chǎn)監(jiān)管等方面有助于煤炭價格止跌回升；繼唐山部分鋼廠對焦炭采購價格第三輪提降之后，邢臺、天津、石家莊等地部分鋼廠對濕熄焦炭采購價格下調(diào)70元/噸，對干熄焦炭采購價下調(diào)75元/噸，6月6日零點開始執(zhí)行。
　　綜合來看，此前焦炭、焦煤期貨的弱勢行情有所改變，且基本面和消息面積極因素在不斷累積中，但考慮到前期高供應的影響持續(xù)，只是在未來一段時間的預期供應將有所回落，能否導致觸底反彈的轉(zhuǎn)折行情，還需市場進一步驗證。我們預計焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格和焦炭期貨價格或?qū)⒀永m(xù)偏弱震蕩運行，但焦煤期貨價格有修復較大貼水的需求或?qū)⑥D(zhuǎn)為反彈或偏強震蕩，焦煤期現(xiàn)貨價差有收窄可能，而炭煤比價回落也有助于投資者嘗試多焦煤空焦炭套利機會。