>> 銀河期貨-鉛周報：再生鉛減產(chǎn)，鉛價小幅反彈-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 2712KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳寒松 |
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產(chǎn)業(yè)供需：
供應(yīng)端，本周國內(nèi)原生鉛冶煉廠開工維持高位，對鉛精礦需求仍然較高。國內(nèi)北方礦山尚未完全復(fù)產(chǎn)，鉛精礦加工費維持600元/金屬噸。SMM進(jìn)口鉛精礦周度加工費下調(diào)10美元/干噸至-45美元/干噸。近期含鉛廢料回收量不大，疊加回收商抬價，再生鉛冶煉廠虧損壓力下，減停產(chǎn)規(guī)模再度升級。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至本周五廢電動車電池均價10125元/噸，廢白殼均價10025元/噸，廢黑殼均價10325元/噸。
冶煉端，本周三省原生鉛開工率較上周小幅上升1.45%至70.46%，主要的產(chǎn)量增幅來自河南和云南地區(qū)冶煉廠的小幅提產(chǎn)。本周再生鉛四省周度開工率為36.18%，較上周減少3.8%。本周受原料供應(yīng)緊張及虧損壓力等因素的影響，安徽、江蘇、河南、內(nèi)蒙古地區(qū)多家再生鉛煉廠減產(chǎn)，個別煉廠間歇性停爐保溫，因此四地區(qū)綜合開工率明顯下滑。
消費端，當(dāng)前鉛蓄電池市場仍處于傳統(tǒng)淡季，生產(chǎn)企業(yè)普遍以銷定產(chǎn)，預(yù)計短期消費仍維持偏弱態(tài)勢。
庫存數(shù)據(jù)：截至6月5日，SMM鉛錠五地社會庫存總量至5.39萬噸，較5月29日增加0.45萬噸；較6月3日增加0.4萬噸。6月6日LME庫存較5月30日減少0.49萬噸至28.13萬噸。
近期含鉛廢料回收量不足，價格易漲難跌，再生鉛冶煉廠成本難以壓縮。疊加鉛價相對低位，再生鉛冶煉廠虧損不斷擴(kuò)大，減停產(chǎn)規(guī)模升級。消費端，當(dāng)前鉛蓄電池企業(yè)并無明顯新增訂單，仍維持以銷定采，短期鉛消費或維持弱勢。供需雙弱，鉛價區(qū)間震蕩為主。
交易策略：
單邊：區(qū)間震蕩；
套利：暫時觀望；
衍生品策略：暫時觀望。
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