>> 國元證券-智能家居行業(yè)雙周報：多地首輪國補已用完，帶動超萬億銷售額-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 1057KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱宇昊 |
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報告要點：
行情回顧
1）雙周行情：近2周（2025.05.24-2025.06.06）上證綜指上漲1.10%，深證成指上漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.89%；智能家居指數（399996.SZ）上漲2.58%，跑贏上證綜指1.48pct，跑贏深證成指2.08pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指1.70pct。
2）細分板塊：近2周，智能家居指數中，電子元器件及零部件、內容/網絡服務提供商、軟件、智能家居產品及解決方案板塊漲跌幅分別為+3.28%、+2.46%、+4.04%、-2.69%；年初至今四個細分板塊漲跌幅分別為+5.42%、-3.46%、-6.21%、-0.83%。
3）個股：近2周，智能家居指數中，漲幅前五個股分別為勝宏科技（+32.38%）、劍橋科技（+23.29%）、協(xié)創(chuàng)數據（+19.62%）、匠心家居（+16.01%）、中科藍訊（+11.84%）。
行業(yè)政策跟蹤
1）商務部：支持國家級經開區(qū)開展大規(guī)模設備更新。2）浙江經信廳征求意見稿提出：推動外貿優(yōu)品納入消費品“以舊換新”范圍。3）商務部流通發(fā)展司負責人解讀《加快數智供應鏈發(fā)展專項行動計劃》。
行業(yè)新聞跟蹤
1）今年前5月消費品以舊換新銷售額突破1萬億元。2）以舊換新申報火熱，第一輪部分地區(qū)補貼資金已用完。3）愛仕達擬投資不超過1.5億元在越南建設炊具、小家電和工業(yè)機器人項目。
投資建議
政策層面來看，2025年初，國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，將家電補貼品類從8類擴至12類，并從設備更新、消費品以舊換新及回收循環(huán)利用等方面共發(fā)力，刺激家電、家居等領域消費。技術層面來看，物聯(lián)網、人工智能、機器學習和大數據分析等前沿科技不斷演進，持續(xù)拓寬智能家居設備的應用邊界與交互深度，為智能家居行業(yè)構筑了堅實的技術底座，有望催生更多具有高附加值的創(chuàng)新產品和服務，滿足消費者日益多樣化、個性化的需求。需求層面來看，對外中美關稅戰(zhàn)緩和，有望利好中國家電企業(yè)出海；對內隨著居民生活水平提升與科技普及，疊加老齡化加速帶來的居家養(yǎng)老需求激增，有望推動智能家居行業(yè)持續(xù)升級迭代。綜上，智能家居產業(yè)鏈上中下游有望受益，維持“推薦”評級。
風險提示
技術迭代風險、政策變動風險、市場需求不及預期風險。
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