>> 國泰海通證券-核聚變下半場：擁氚為王-250607
| 上傳日期： |
2025/6/7 |
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| 375KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
鮑雁辛,王浩,陳磊 |
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核聚變下半場：擁氚為王。市場經(jīng)過一段時間的充分學(xué)習(xí)和挖掘，對核聚變的理解程度逐漸加深；從最開始的合肥系、成都系為出發(fā)點，逐步過渡到以純聚變堆、混合堆等技術(shù)路線的挖掘，再到以子系統(tǒng)的價值量彈性為落腳點，可以說是掘地三尺，標(biāo)的不斷擴散。
上半場市場的關(guān)注點更多是基于核聚變的反應(yīng)條件，而忽略了氘氚聚變的反應(yīng)燃料，這就好比關(guān)注各家的炒鍋而忘記了買米；下半場，我們認為板塊的重心將會從反應(yīng)條件向反應(yīng)燃料過渡，氘氚聚變的氚就是下半場的關(guān)鍵。
核聚變的燃料是氘和氚，其中氘儲量豐富，但氚在自然界含量極少，需要在聚變堆中自我生成；如何產(chǎn)氚以及實現(xiàn)氚的自持是未來核聚變投資的重點，涉氚環(huán)節(jié)技術(shù)難度高、價值量大，是未來聚變堆新增投資額的主要投入方向。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期、技術(shù)突破及降本不及預(yù)期
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