>> 寶城期貨-煤焦日報：多空僵持，煤焦低位震蕩-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 942KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
焦炭：本周，焦炭供需格局無明顯變化，延續(xù)供需兩弱局面，但安監(jiān)、環(huán)保和進(jìn)口等焦煤供應(yīng)端不確定性有所增加，市場多空博弈加劇，部分空頭止盈離場，帶動焦炭主力合約低位反彈。具體從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，近期焦化廠開工率繼續(xù)小幅下滑，本周全國230家獨立焦化廠產(chǎn)能利用率74.93%，降0.15%。需求方面，全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量241.8萬噸，周環(huán)比降0.11萬噸。整體來看，焦炭自身基本面變化不大，本輪是由焦煤供應(yīng)擾動引發(fā)的空頭止盈，并帶動價格低位反彈，因而反彈的持續(xù)性關(guān)鍵在于焦煤供應(yīng)端實際情況，警惕收縮預(yù)期證偽驅(qū)動焦炭二次探底。
焦煤：5月下旬以來，產(chǎn)地部分煤礦因完成月度生產(chǎn)目標(biāo)，產(chǎn)量有所回落。而6月是全國安全生產(chǎn)月，安監(jiān)疊加環(huán)保壓制，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量不確定性增加。進(jìn)口方面，6月6日蒙古國證券交易所煤炭競拍情況仍不樂觀，幾乎所有線上拍賣均以流拍收尾，且最近蒙古國政壇動蕩引發(fā)市場對于蒙煤的擔(dān)憂。除此之外，焦煤主力合約價格在6月3日一度跌至709元/噸，已處于歷史低位區(qū)間。因此，隨著供應(yīng)端不確定性增加，空單止盈離場意愿較強(qiáng)，帶動焦煤期貨低位大幅反彈，但考慮到中長期供需格局尚未扭轉(zhuǎn)，本輪反彈可持續(xù)性預(yù)計有限，關(guān)注供應(yīng)端情況。
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