>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 3111KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,林嘉旎,寇蒂斯 |
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碳酸鋰觀點
昨日碳酸鋰期貨盤面全天維持窄幅波動．截至收盤主力LC2507小幅下跌0.16%%至60700。消息面上.昨日大中礦業(yè)公告．雞腳山礦區(qū)通天廟礦段鋰礦礦山地質(zhì)環(huán)境保護與土地復(fù)墾方案通過專家評審。目前基本面未有明顯變動．礦端港口庫存累積．零采礦價也進一步松動． 6%鋰輝石單噸CIF報價已經(jīng)跌至60O美金附近．加工利潤擠壓。雖有部分上游檢修減停產(chǎn)．但上游復(fù)產(chǎn)后供應(yīng)整體比較充足．供應(yīng)壓力仍然明確．產(chǎn)量數(shù)據(jù)高位企穩(wěn)為主上周有小增。需求整體穩(wěn)健為主.動力訂單尚可，儲能受關(guān)稅影響更大仍有政策不確定性．淡季之下需求難有提振。庫存仍處高位.上周全環(huán)節(jié)庫存數(shù)據(jù)增加．上游冶煉廠和其他貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存累積．下游庫存有所減少?？傮w來看．短期市場情緒緩和盤面哲穩(wěn).但目前缺乏實際利好.短期基本面仍有壓力．原料礦端逐漸松動以及一體化成本降低下方支撐弱化.目前上游未出現(xiàn)實質(zhì)性規(guī)模減停．底部信號仍比較難明確，基本面邏輯尚未扭轉(zhuǎn)。預(yù)計短期盤面仍偏弱區(qū)間運行．但也須注意在近期估值大幅下移以及基本面新增利空不多的情況下．盤面繼續(xù)下破過程中或加劇資金拉扯.盤面易受短線消息干擾波動放大．主力運行區(qū)間參考5.6-6.2萬．近期主要關(guān)注上游動態(tài)。
鎳觀點
昨日滬鎳盤面維持窄幅震蕩．截至收盤整體小幅上漲。宏觀方面．近期消息面相對平靜，中美處在關(guān)稅暫緩期談判推進較緩慢．政策仍有不確定性;美聯(lián)儲同意將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%之間。產(chǎn)業(yè)層面，昨日現(xiàn)貨價格小幅上漲．精煉鎳現(xiàn)貨成交一般。各品牌精煉鎳升貼水持穩(wěn)為主．金川資源小幅下調(diào)。礦端消息擾動消化后相對平靜,菲律賓方面天氣影響有所減弱．裝船效率有所回升;印尼鎳礦6月(一期)內(nèi)貿(mào)基準價下跌0.02美元左右．升水+26-28．整體價格環(huán)比基本持平，雨季影響下鎳礦供應(yīng)仍偏緊。鎳鐵價格維持弱穩(wěn)，近期主流鋼廠高鎳鐵采購成交價940-970元/鎳(出廠含稅)．鐵廠對鎳礦原料采購維持壓價．成本虧損下部分鐵廠已有減產(chǎn)意愿。不銹鋼期現(xiàn)雙弱.鋼廠在原料采購上多持謹慎態(tài)度．近期哲無鋼廠成交消息。硫酸鎳在原料支撐下價格偏強．但下游三元對高價硫酸鎳接受程度不高．需求維持弱勢背景下硫酸鎳壓力持續(xù)。海外厙存讎持高位．國內(nèi)社會庫存整體小幅回落趨勢．保稅區(qū)庫存減少，庫存對基本面仍有施壓。總體上．近期宏觀哲穩(wěn)．精煉鎳成本支撐稍有松動．中期供給寬松不改制約上方空間。短期基本面變化不大缺乏驅(qū)動那預(yù)計盤面以區(qū)問需蕩調(diào)整為主.主力參考118000-126000，關(guān)注印尼政策變化。
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