>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，5月美國(guó)消費(fèi)者未來(lái)通脹預(yù)期全面下降，為2024年來(lái)首次，其中一年期通脹預(yù)期降幅最大，從4月的3.6%降至3.2%，三年期、五年期通脹預(yù)期也均有下降。分析稱，通脹預(yù)期雖仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)，但已明顯回落，消費(fèi)者信心改善，核心原因是中美貿(mào)易局勢(shì)暫時(shí)緩和。該調(diào)查還顯示，美國(guó)民眾對(duì)就業(yè)和個(gè)人財(cái)務(wù)、股市前景的看法略有改善。
2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降主要受能源價(jià)格下降影響；PPI仍處低位，但從邊際變化看，我國(guó)宏觀政策加力實(shí)施，部分領(lǐng)域供需關(guān)系有所改善，價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。
3、海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)裝備制造業(yè)產(chǎn)品出口達(dá)6.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，占出口總值的58.3%。其中，電動(dòng)汽車、工業(yè)機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域增勢(shì)顯著，分別增長(zhǎng)19%和55.4%。裝備制造業(yè)對(duì)整體出口增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)73%，5月更是高達(dá)76.9%，成為外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要支柱。
4、乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售196萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.9%，環(huán)比增長(zhǎng)10%；1-5月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售累計(jì)893.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.5%。其中，5月新能源乘用車市場(chǎng)零售102.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.2%，環(huán)比增長(zhǎng)12.1%；1-5月累計(jì)零售435.1萬(wàn)輛，增長(zhǎng)34.1%。
5、中指院：當(dāng)前拿地企業(yè)仍以央國(guó)企為主，仍延續(xù)了2022年以來(lái)的趨勢(shì)。從銷售端來(lái)看，房企銷售額仍處于下降通道。銷售端壓力或?qū)⒗^續(xù)向投資端傳導(dǎo)，因此，民營(yíng)房企的信心實(shí)質(zhì)性提升，需要銷售回暖的帶動(dòng)
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嫔希牧隙?，幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)擾動(dòng)事件，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供給的擔(dān)憂，加之海外礦區(qū)季節(jié)性變化導(dǎo)致的原料發(fā)運(yùn)量或有下滑，鋁土礦供給未來(lái)或有小幅減量。氧化鋁供給方面，目前現(xiàn)貨價(jià)格歷經(jīng)反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產(chǎn)檢修計(jì)劃實(shí)施，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量方面預(yù)計(jì)將小幅收斂。氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁總產(chǎn)能處高位，對(duì)原料氧化鋁需求量保持相對(duì)穩(wěn)定。綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對(duì)穩(wěn)定的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嫔?，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能及減產(chǎn)檢修皆有出現(xiàn)，但因?yàn)殚_(kāi)工率及總產(chǎn)能皆處高位，故增量部分較為零星。進(jìn)出口方面，由于國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的緩和，中美之間有一段時(shí)間暫停關(guān)稅征收，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產(chǎn)積極性，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)充足狀態(tài)。電解鋁需求方面，下游消費(fèi)旺季過(guò)渡至淡季，鋁材加工企業(yè)訂單有所回落。在貿(mào)易關(guān)系緩和以及國(guó)內(nèi)宏觀政策擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，滬鋁的消費(fèi)預(yù)計(jì)將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫(kù)存保持相對(duì)低水平區(qū)間運(yùn)行。整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于，供給相對(duì)穩(wěn)定，需求略有收減的階段。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.73，環(huán)比+0.0262，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏弱交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
上市首日鑄鋁主力合約呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，基本面上，原料端，廢鋁整體供應(yīng)仍較為緊張，部分缺口依賴進(jìn)口進(jìn)行彌補(bǔ)。供給方面，國(guó)內(nèi)運(yùn)行及新增產(chǎn)能仍能保持較高水平，但由于原料方面的供應(yīng)問(wèn)題，行業(yè)整體開(kāi)工率表現(xiàn)一般。需求方面，汽車和摩托車構(gòu)成鑄造鋁合金下游消費(fèi)的主力，傳統(tǒng)燃油車對(duì)鑄鋁消費(fèi)較高，但今年來(lái)隨著汽車輕量化概念的提出，新能源汽車市場(chǎng)對(duì)鑄鋁需求有所提振。此外，在雙碳目標(biāo)、成本控制及技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)下，再生低碳鋁合金材料需求預(yù)期向好。整體來(lái)看，鑄鋁目前處于供給穩(wěn)定增長(zhǎng)、需求預(yù)期向好的局面。技術(shù)上，上市首日全合約呈現(xiàn)較強(qiáng)運(yùn)行走勢(shì)，其中近月合約漲幅更大。操作建議，新品種上市波動(dòng)較大，謹(jǐn)慎觀望為主，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
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