>> 國金期貨-滬鋁日度報告-250605
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 346KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹柏泉 |
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2025年6月05日，滬鋁主力合約價格今日窄幅震蕩走勢，成交量相比較上個交易日縮量。al2507持倉量184,164手，成交量127,138手。
宏觀方面，新能源汽車下鄉(xiāng)政策啟動，對沖地產(chǎn)用鋁下滑，輕量化用鋁需求預(yù)期提升。美國宣布對飛機零部件加征關(guān)稅，鋁下游出口需求承壓，尤其是鋁型材和板帶箔品類。美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，美元指數(shù)波動加劇，金屬市場情緒趨于謹(jǐn)慎。
供需方面，供應(yīng)上國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能達4,319萬噸，西南豐水期復(fù)產(chǎn)推動有效產(chǎn)能逼近4400萬噸；氧化鋁產(chǎn)能高位運行，鋁土礦進口量維持強勢。需求上建筑型材淡季、光伏搶裝后開工下滑，需求偏弱。但新能源汽車受政策拉動、電網(wǎng)投資成為核心增長點。氧化鋁價格反彈乏力，預(yù)焙陽極延續(xù)跌勢，電解鋁成本重心下移。
技術(shù)方面，滬鋁主力合約2507日線弱穩(wěn)20000整數(shù)關(guān)口，多頭增倉試探壓力位，但高位拋壓顯現(xiàn)，持倉量微減，市場分歧加劇。
綜合來看，短期受制于出口疲軟、淡季累庫預(yù)期及成本下移，鋁價預(yù)計偏弱震蕩。
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