>> 南華期貨-原木產業(yè)風險管理日報-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
大小： |
1198KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋霽鵬 |
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【核心矛盾】
今日07主力合約大幅減倉5469手，下跌0.06%，日內沖高回落，收長上影。09合約增倉283手，上漲0.13%，近月合約大幅減倉的情況之下，遠月未見同級別的增倉。
本周宏觀上有一定的擾動，一個是發(fā)改委近期的新聞發(fā)布會，一個是中美本周在英國的貿易談判進展，后者市場的關注度更高，有一定的利好預期。但今日有傳言，可能談判結果不及預期。股市走弱，同時前期反彈強勁的焦煤，也開始上行乏力。
回歸到原木基本面本身，千里目的數(shù)據(jù)顯示，6月原木預計到港量為154萬方。相比上月有所減量?？紤]季節(jié)性因素，該減量屬于正常的范圍。下游加工廠出貨偏慢，有一定的壓力。這幾日的反彈，使得基差有一定的修復。07合約后續(xù)可能還會在交割博弈的邏輯上做文章，注意本月23日07合約將開始限倉。
策略上推薦逢高賣出lg2507C800, lg2507C775。若盤面貼水加深，基差大幅走強，可以考慮買入虛值看漲期權的頭寸。
【利多解讀】
1）因進口持續(xù)虧損，貿易商有聯(lián)合挺價的意愿。
2）宏觀政策發(fā)力
3)商品整體情緒回暖
【利空解讀】
1）需求弱勢超預期，走貨偏慢
2）后續(xù)發(fā)運量回暖
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