>> 交銀國際-比亞迪股份(1211.HK)5月出口勢頭強(qiáng)勁，高端品牌表現(xiàn)亮眼；維持買入-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
大小： |
354KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李柳曉,陳慶 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
5月銷售強(qiáng)勁，維持全球新能源汽車市場領(lǐng)先地位。當(dāng)月，比亞迪合計銷售新車382,476輛，同比+5.3%，環(huán)比+1.2%，其中新能源乘用車銷量為376,930輛，同比+14.1%。盡管中國內(nèi)地市占率較4月略有下降，但仍以顯著優(yōu)勢穩(wěn)居行業(yè)第一，進(jìn)一步拉大與競爭對手的差距。
主力矩陣穩(wěn)固。王朝網(wǎng)與海洋網(wǎng)作為比亞迪的核心銷售網(wǎng)絡(luò)，5月合計銷量達(dá)348,383輛，同比+10.5%，支撐起整體銷量的基本盤。其中，秦家族、宋家族等經(jīng)典車型延續(xù)穩(wěn)定表現(xiàn)，成為銷量中堅力量。海洋網(wǎng)的海鷗、海豚車型憑借時尚設(shè)計和智能化配置，持續(xù)收獲年輕消費群體青睞，推動海洋網(wǎng)銷量提升。值得注意的是，元家族銷量環(huán)比下滑，或與市場競爭加劇及產(chǎn)品迭代周期有關(guān)，但整體仍在合理區(qū)間。
高端品牌表現(xiàn)亮眼。當(dāng)月騰勢品牌銷量15,806輛，同比+29.3%，其中D9銷量近萬輛，N9突破五千輛，在高端MPV與大六座SUV市場強(qiáng)勢突圍，體現(xiàn)比亞迪在高端化領(lǐng)域的布局成效。方程豹品牌同比增長418.2%達(dá)12,592輛，鈦3、豹5、豹8在硬派SUV市場站穩(wěn)腳跟，展現(xiàn)出比亞迪在細(xì)分市場的精準(zhǔn)把控能力。仰望品牌雖銷量僅139輛，但作為定位百萬級的高端品牌，其單車高價值屬性對品牌溢價與營收貢獻(xiàn)意義重大。
出口創(chuàng)新高，全球化布局加速。當(dāng)月比亞迪海外新能源汽車銷量達(dá)89,047輛，其中乘用車及皮卡海外銷售88,640輛，同比+133.6%，出口占比提升至23%，創(chuàng)歷史新高，這得益于比亞迪在東南亞、歐洲、南美等市場的全面布局，疊加本地化生產(chǎn)與營銷策略的推進(jìn)。當(dāng)前海外銷量增長勢頭強(qiáng)勁，全年80萬輛出口目標(biāo)達(dá)成率大幅提升，海外市場成為新增長點。
維持買入。5月比亞迪的銷量表現(xiàn)凸顯其“規(guī)模+技術(shù)+品牌”的競爭優(yōu)勢，在中國內(nèi)地市場保持領(lǐng)先的同時，海外擴(kuò)張加速突破。未來，隨著高端品牌矩陣完善、海外產(chǎn)能釋放及新技術(shù)應(yīng)用（如電池、智能駕駛），比亞迪有望進(jìn)一步鞏固全球新能源車龍頭地位，維持買入評級。根據(jù)送紅股和轉(zhuǎn)增股本后的總股本91.17億股，調(diào)整后目標(biāo)價為167.75港元。
|
|
