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總結(jié)
　　供給端:智利Arauco公司公布2025年6月份木漿外盤:針葉漿銀星740美元/噸（面價(jià))，持平;闊葉6月沒(méi)有數(shù)量供應(yīng)，預(yù)計(jì)7月部分恢復(fù)供應(yīng)（數(shù)量有限)；本色漿金星620美元/噸（面價(jià)），持平;根據(jù)PPPC報(bào)告，2025年4月W20針葉漿發(fā)運(yùn)至中國(guó)的出貨量同比-2.9%；闊葉漿發(fā)運(yùn)至中國(guó)的出貨量同比+26.7%。
　　需求端:文化用紙和白卡紙廠商發(fā)布漲價(jià)函，目前來(lái)看落實(shí)情況較差；下游紙廠剛需采購(gòu)，主要成品紙產(chǎn)量中白卡紙產(chǎn)量略有上漲，其余紙種產(chǎn)量平穩(wěn)。
　　庫(kù)存端:截止2025年5月29日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量:216.1萬(wàn)噸，較上期累庫(kù)0.4萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.2%，庫(kù)存量在本周期整體數(shù)量變動(dòng)不大，呈現(xiàn)小幅累庫(kù)的走勢(shì)。
　　策略:紙漿短期內(nèi)缺乏明確驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)在5200-5500元/噸區(qū)間震蕩。