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【棉花市場消息】
　　 1、截至2025年06月09日，張家港保稅區(qū)棉花總庫存4.23萬噸，較去年同比減少0.14%;其中保稅棉3.92噸，較去年同比減少0.04%;非保稅棉0.31萬噸，較去年同比減少0.61%。從進(jìn)口棉來源地來看，張家港保稅區(qū)棉花庫存中：美棉占比37.06%，較去年同比減少9.36百分點(diǎn)；巴西棉占比25.71%，較去年同比增加0.83百分點(diǎn)；澳棉占比30.57%，較去年同比增加13.48百分點(diǎn)；其他國家及地區(qū)占比0.07%，較去年同比減少4.95百分點(diǎn)。當(dāng)周進(jìn)口棉進(jìn)出入庫動態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫存中,出庫1800.73噸,入庫79.12噸,凈入庫（-1721.61）噸。張家港庫存繼續(xù)下行，美棉、巴西棉去庫，澳棉入庫不多。
　　2、據(jù)CAI公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年6月8日當(dāng)周，印度棉花周度上市量2.1萬噸，同比下滑47%；印度2024/25年度的棉花累計(jì)上市量471.46萬噸，同比下滑7%。CAI累計(jì)上市量達(dá)24/25年度預(yù)測平衡表產(chǎn)量（495萬噸）的95%，同比快3%。印度棉上市進(jìn)入尾聲，上周主要上市集中在馬哈拉斯特邦、古吉拉特邦。
　　3、截止到6月3日，美棉主產(chǎn)區(qū)（93.0%）的干旱程度和覆蓋率指數(shù)82，環(huán)比-10，同比+31；德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為137，環(huán)比-17，同比+46。美國主產(chǎn)區(qū)以及德州干旱指數(shù)處于五年均值水平，周度維持小幅下行，氣溫下降降水增加，天氣情況良好。
　　【交易邏輯】
　　當(dāng)前交易邏輯仍以宏觀為主，由于關(guān)稅問題不確定性仍然較大，前期宏觀情緒有所釋放，在沒有新消息刺激下預(yù)計(jì)短期區(qū)間震蕩為主，然而考慮未來美國經(jīng)濟(jì)仍存在一定壓力可能面臨衰退并給全球經(jīng)濟(jì)帶來悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)中長期棉花仍將向下探底，中長線走勢偏弱，但是美方態(tài)度可能會隨時(shí)搖擺，對市場的影響的不確定性較大，一旦其態(tài)度出現(xiàn)較大的緩和，市場走向可能會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。
　　【交易策略】
　　1、單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢大概率震蕩略偏強(qiáng)，鄭棉預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)走勢。
　　2、套利：觀望。
　　3、期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
　　【棉紗行業(yè)消息】
　　1、鄭棉上漲之下，純棉紗市場成交略好但依舊較為平淡，棉紗價(jià)格難漲偏穩(wěn)運(yùn)行，部分紡企報(bào)價(jià)上漲實(shí)際跟進(jìn)難度較大。由于棉花強(qiáng)棉紗弱，紡企利潤情況惡化，目前內(nèi)地紡企現(xiàn)金流虧損已經(jīng)超過500元/噸。短期來看需求端難有改善，紗價(jià)價(jià)格運(yùn)行將繼續(xù)弱于棉花。
　　2、棉坯布市場清淡，價(jià)格維持平穩(wěn)偏弱。隨著新疆古爾邦節(jié)的結(jié)束，當(dāng)?shù)胤偶倏棌S陸續(xù)復(fù)工，當(dāng)?shù)乜棌S開機(jī)提升。但隨著淡季深入，但訂單稀少，部分廠家已由于需求不佳目前已控產(chǎn)，整體開機(jī)率低迷。由于下游需求不暢，貿(mào)易商觀望為主，不敢輕易下單
　　波動率走勢判斷：今日棉花120日HV為10.4990，波動率較上一日略降，CF509-C-13400隱含波動率為9.4%，CF509-P-12600隱含波動率為12.6%，CF509-P-12200隱含波動率為15.2%。
　　權(quán)策略建議：今日鄭棉主力合約持倉PCR為0.9611，主力合約的成交量PCR為0.5751，今日認(rèn)購認(rèn)沽成交量均有增加。
　　期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）