>> 建信期貨-貴金屬日評-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
833KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國5月份通脹增速低于市場預(yù)期提振美聯(lián)儲降息預(yù)期并打壓美元指數(shù)，且消息稱以色列正積極準(zhǔn)備攻擊伊朗而美國也撤回部分駐中東外交軍事人員，抗通脹需求與避險需求推動倫敦黃金上漲至3350美元/盎司上方；6月上旬投機(jī)資金大舉做多漲幅顯著落后于黃金的白銀，倫敦白銀一度漲至36.9美元/盎司而年內(nèi)銀價漲幅也超越金價，我們判斷純粹資金推動的銀價飆升行情難以持續(xù)，建議投資者關(guān)注白銀動能衰減后的多黃金空白銀套利策略。特朗普2.0新政推動全球政經(jīng)格局進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看黃金波動性上升但中線上漲趨勢保持良好，建議投資者繼續(xù)持多頭思維以中低倉位參與交易。本周關(guān)注中美5月份物價數(shù)據(jù)、中國5月份貿(mào)易數(shù)據(jù)以及中美貿(mào)易磋商。
中線行情：
4月份特朗普對等關(guān)稅措施引發(fā)全球金融市場海嘯并將全球經(jīng)貿(mào)體系重組推入快車道，多重避險需求共振推動金價狂飆并一度突破3500美元/盎司；雖然情緒沖擊減退以及全球貿(mào)易形勢邊際緩和使得金價高位回調(diào)，但整體看中級上漲趨勢仍保持良好。我們判斷特朗普以美國優(yōu)先原則推動國內(nèi)外改革的決心并沒有根本性變化，美國國際貿(mào)易法院判決無法徹底阻止特朗普的關(guān)稅武器化行動，特朗普漫天要價和極限施壓的談判風(fēng)格帶給市場更大的不確定性。而在黑天鵝事件逐步落地之后市場要繼續(xù)面對全球貿(mào)易貨幣體系加速重組對跨國產(chǎn)業(yè)鏈以及全球投資和資金流動的沖擊，美國以及全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險最終需要央行寬松貨幣政策或者政府積極財政政策來化解。因此推動金價上漲的長期和中期因素將會繼續(xù)存在，但金價短期飆升以及極高的市盈率水平也意味著金價波動性顯著增強(qiáng)。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與交易，不要滿倉追多也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注“多黃金空白銀”的套利交易。
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