>> 安糧期貨-安糧觀市-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
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| 371KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹帥 |
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股指
市場分析：中美經(jīng)貿(mào)磋商達成原則框架，緩解外部風險；美國5月CPI低于預期，強化美聯(lián)儲降息預期，全球流動性邊際改善；國內(nèi)5月PPI延續(xù)低位，內(nèi)需修復仍需政策支持。近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放穩(wěn)中有進信號，政策面持續(xù)釋放積極導向，對市場情緒形成一定支撐。然而，市場對于后續(xù)經(jīng)濟復蘇節(jié)奏仍存分歧，導致股指期貨跨期結構呈現(xiàn)分化態(tài)勢，遠月合約普遍承壓，反映出投資者對未來走勢的審慎態(tài)度。當日滬深300主力收漲0.06%，成交額603.98億元，持倉量102,508手，市場交投活躍但方向性動能有限。中證500主力漲0.21%，小盤成長股在短期資金輪動中受到青睞。中證1000主力漲0.08%，但其遠月合約出現(xiàn)貼水現(xiàn)象，市場對小微企業(yè)的盈利預期仍偏保守。上證50主力漲0.02%，但對應現(xiàn)貨指數(shù)50下跌0.03%，基差略有收斂，機構對藍籌板塊的配置意愿未有明顯增強。
參考觀點：鑒于當前市場處于震蕩格局，且跨期價差顯示遠期貼水，投資者可關注中短期波動帶來的對沖與套利機會。IC/IM近遠月價差走闊，可關注跨期套利機會，但需警惕交割周波動。需密切關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策動向，尤其是二季度GDP初值和央行貨幣政策調整，以評估市場潛在方向變化。建議保持靈活倉位，避免過度暴露于單邊方向，合理利用期現(xiàn)套利及跨品種對沖工具，以應對市場不確定性
原油
宏觀與地緣：中美第二輪判“原則上達成框架協(xié)議”，市場對經(jīng)貿(mào)緩和有一定預期，原油價格突破WTI主力65美元/桶關鍵位置，下一壓力位置在70美元/桶附近。
市場分析：基本面看，OPEC大幅調降未來兩年全球需求增速，美國貿(mào)易戰(zhàn)升級，特朗普政府政策多變，引發(fā)市場對全球需求擔憂。庫存方面，美原油庫存雖然下滑，但汽柴油、以及燃料油庫存持續(xù)增加。汽柴油裂解利潤下滑，進一步拖拽原油需求。但同時俄烏地緣再度激化，美伊談判也再現(xiàn)波折，中東局勢不穩(wěn)，OPEC＋增產(chǎn)會議達成共識的可能性存疑，供給不確定性大幅提高。供給端方面，OPEC+7月同意增產(chǎn)41.1萬桶/日，關注后續(xù)進一步OPEC會議情況。
參考觀點：WTI主力關注下一壓力位置70美元/桶附近。中長期看，若無重大地緣影響供給，則原油上方高度有限
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