>> 廣發(fā)期貨-《特殊商品》日報-250616
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
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| 541KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語,紀(jì)元菲,寇蒂斯 |
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天膠觀點
供應(yīng)方面，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雨水?dāng)_動較多，原料產(chǎn)量整體表現(xiàn)供不應(yīng)求，但產(chǎn)區(qū)多雨過后供應(yīng)增加預(yù)期偏強(qiáng)，原料價格后續(xù)走弱預(yù)期。需求方面，前期檢修企業(yè)裝置排產(chǎn)逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，周內(nèi)樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升，但有個別企業(yè)因訂單不足，停減產(chǎn)現(xiàn)象仍存，產(chǎn)能利用率整體提升幅度受限，周內(nèi)內(nèi)銷市場出貨表現(xiàn)一般，外貿(mào)走貨尚可。綜上，供增需弱的預(yù)期下，預(yù)計后續(xù)膠價依舊偏弱勢，14000空單繼續(xù)持有，關(guān)注后續(xù)各產(chǎn)區(qū)原料上量情況，以及宏觀事件擾動。
純堿觀點
上周盤面情緒重新趨弱，09在1200點位反復(fù)震蕩后重新走弱。當(dāng)前供應(yīng)量逐步恢復(fù)，過剩格局明顯，在過剩的大邏輯之下當(dāng)前堿廠依然有一定利潤。前期光伏復(fù)產(chǎn)帶來一定純堿需求，但搶裝過后光伏產(chǎn)能增長趨于滯緩。浮法產(chǎn)能走平且有進(jìn)一步冷修預(yù)期，因此整體需求未有明顯增長，檢修結(jié)束后累庫或加速。6月可繼續(xù)跟蹤有關(guān)檢修的兌現(xiàn)情況，預(yù)計檢修損失量逐步減少，周產(chǎn)逐步恢復(fù)，庫存承壓。中下游采買積極性一般，前期空單可繼續(xù)持有。
玻璃觀點
上周冷修相關(guān)消息提振盤面，但現(xiàn)貨市場一直表現(xiàn)一般，盤面沖洗走弱。6月以后進(jìn)入夏季梅雨淡季，因此需求進(jìn)度將再次放緩，深加工訂單偏弱，lowe開工率持續(xù)偏低，玻璃接下來仍面臨過剩壓力，最終行業(yè)需要產(chǎn)能出清來解決過剩困境，因此還需等待更多冷修兌現(xiàn)或能帶來盤面真正的反轉(zhuǎn)。09在1000點位反復(fù)震蕩后重新走弱，價格后市或繼續(xù)承壓。短線偏空思路。
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