>> 華聯(lián)期貨-聚烯烴周報：原油上漲，推動聚烯烴反彈-250615
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
大小： |
794KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蕭勇輝 |
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◆庫存：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計：本周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預計：52萬噸左右，庫存預計由跌轉漲，主因聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)裝置預計變化不大，產(chǎn)能利用率維持高位，供應陸續(xù)回歸；中國聚丙烯商業(yè)庫存預計在79萬噸左右，較本期上漲，主因前期停車裝置陸續(xù)開車，供應量或?qū)⒃黾印?br> ◆供應：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計：本周，涉及中煤榆林、恒力石化等檢修裝置重啟，新增上海賽科等計劃檢修裝置，預計總產(chǎn)量在61.90萬噸，總產(chǎn)量增加0.24萬噸；中國聚丙烯總產(chǎn)量預估：77.2萬噸，有所減少，趨勢由升轉降。
◆需求：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計：預計PE下游各行業(yè)整體開工率-0.70%，內(nèi)需改善有限，出口訂單集中性減少，需求欠佳；聚丙烯消費因進入季節(jié)性消費淡季持續(xù)轉弱。
◆產(chǎn)業(yè)鏈利潤：油制PE與PP利潤小幅虧損，乙烯制PE利潤與丙烯制PP利潤好轉，PDH制PP虧損較大，成本端有支撐。
◆觀點:原油大漲，聚烯烴反彈，產(chǎn)能投產(chǎn)較大，開工率與產(chǎn)量上升，供應端壓力仍較大，季節(jié)性淡季，內(nèi)需改善有限，出口訂單集中性減少，下游開工率偏低，需求欠佳，聚烯烴仍維持供強需弱格局，走勢或震蕩為主。
◆期貨及期權策略：期貨單邊，區(qū)間操作，期權，賣出跨式期權
◆風險點：煤價、天然氣、原油的走勢；新增產(chǎn)能投放情況；下游開工率回升情況；
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