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本期投資提示：
　　電力：“疆電入渝”工程正式投產(chǎn)送電。6月10日，哈密-重慶±800千伏特高壓直流輸電工程（以下簡(jiǎn)稱“哈密-重慶工程”）正式投產(chǎn)送電，成為我國(guó)首個(gè)投產(chǎn)送電的“沙戈荒”大型風(fēng)電光伏基地外送直流工程。哈密-重慶工程配套包括風(fēng)電、光伏、光熱在內(nèi)的新能源裝機(jī)達(dá)1020萬千瓦，支撐性煤電400萬千瓦，新能源裝機(jī)占比超過70%。該項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可向重慶輸送電量超360億千瓦時(shí)，其中清潔能源占比超過50%，大幅提升了重慶市電力保障能力。新疆較東海沿海省份日落時(shí)間晚，疆電外送能夠在華中/華東地區(qū)晚高峰時(shí)段提供電力供應(yīng)。近年來新疆裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，但外送電規(guī)模增量有限，主要受到“疆電外送”通道輸出能力上限制約。在哈密-重慶工程投產(chǎn)后，新疆已形成了“兩交三直”輸電通道，同時(shí)疆電(南疆)送電川渝工程也已經(jīng)在建，疆電外送能力長(zhǎng)期有望持續(xù)提升，并可促進(jìn)綠電資源的高效消納。
　　天然氣：歐亞供給短期趨緊，氣價(jià)小幅上漲。中東沖突引發(fā)供給側(cè)擔(dān)憂，歐亞氣價(jià)反彈。截至6月13日，美國(guó)Henry Hub現(xiàn)貨價(jià)格為$2.65/mmBtu，周度環(huán)比跌幅1.19%；荷蘭TTF現(xiàn)貨價(jià)格為€37.63/MWh，周度環(huán)比漲幅4.88%。英國(guó)NBP現(xiàn)貨價(jià)格91.00 pence/therm，周度環(huán)比漲幅6.18%。東北亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格為$12.6/mmBtu，周度漲幅2.44%。LNG全國(guó)出廠價(jià)4406元/噸，周度環(huán)比跌幅0.38%。供需持續(xù)寬松，5月美國(guó)天然氣凈存儲(chǔ)量創(chuàng)歷史最高，美國(guó)天然氣價(jià)格低位震蕩。歐洲天然氣需求偏弱，但伊以沖突加劇引發(fā)市場(chǎng)對(duì)天然氣供給側(cè)擔(dān)憂，尤其是霍爾木茲海峽通行如受阻，卡塔爾等重要天然氣出口國(guó)的LNG供給穩(wěn)定性將受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，導(dǎo)致周五歐氣價(jià)格迅速提升，如中東局勢(shì)加劇，后續(xù)或?qū)?dòng)氣價(jià)持續(xù)提升。亞洲LNG供給同樣受中東局勢(shì)影響，目前亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)格受供給側(cè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及季節(jié)性需求提升雙重因素支撐，本周東北亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。
　　投資分析意見：1）電力：水電：大水電具有梯級(jí)聯(lián)調(diào)的增發(fā)效益，2024年底高蓄能保證今年發(fā)電能力，一季度業(yè)績(jī)有望取得開門紅，推薦川投能源、長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、華能水電。綠電：綠電環(huán)境價(jià)值釋放，新能源全面市場(chǎng)化后風(fēng)電盈利能力更為穩(wěn)定，建議關(guān)注新天綠色能源、福能股份、中閩能源、龍?jiān)措娏?、華潤(rùn)電力、三峽能源。核電：2022-2023核準(zhǔn)新增10臺(tái)機(jī)組，2024年核準(zhǔn)11臺(tái)再創(chuàng)新高，看好核電企業(yè)成長(zhǎng)性，建議關(guān)注中國(guó)核電、中國(guó)廣核（A+H）?；痣姡喝萘侩妰r(jià)與輔助服務(wù)市場(chǎng)化定價(jià)等政策的連續(xù)出臺(tái)，有利于穩(wěn)定火電綜合盈利能力。燃料成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用還有下降空間，推薦申能股份、華電國(guó)際、建投能源。2）天然氣：降本+居民氣價(jià)改利好城燃公司盈利能力回升，推薦優(yōu)質(zhì)港股城燃企業(yè)昆侖能源、新奧能源、香港中華煤氣、華潤(rùn)燃?xì)狻⒅袊?guó)燃?xì)狻Ｍ瑫r(shí)推薦產(chǎn)業(yè)一體化天然氣貿(mào)易商新奧股份、新天綠色能源、九豐能源、深圳燃?xì)狻?）環(huán)保：受益化債+互換便利推進(jìn)，關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健的高股息標(biāo)的，推薦光大環(huán)境、洪城環(huán)境、永興股份、瀚藍(lán)環(huán)境、興蓉環(huán)境、軍信股份、粵海投資、綠色動(dòng)力；歐盟生物航煤政策實(shí)施在即疊加UCO出口退稅取消，建議關(guān)注SAF標(biāo)的嘉澳環(huán)保、海新能科、鵬鷂環(huán)保，UCO原料端建議關(guān)注山高環(huán)能、朗坤環(huán)境。4）氫能：制氫環(huán)節(jié)：建議關(guān)注華電重工、華光環(huán)能；氫管網(wǎng)建設(shè)+儲(chǔ)氫環(huán)節(jié)：建議關(guān)注中泰股份、冰輪環(huán)境。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1)政策節(jié)奏低于預(yù)期；2)煤炭、天然氣價(jià)格波動(dòng)；3)順價(jià)執(zhí)行不如預(yù)期。