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上周美國(guó)5月CPI和PPI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了通脹壓力降溫預(yù)期，市場(chǎng)加大了美聯(lián)儲(chǔ)9月降息押注，美指快速回落。加上中美貿(mào)易談判取得進(jìn)展，貿(mào)易緊張情緒緩解，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。基本面，供應(yīng)端北方多地鋁廠和西南部分電解鋁廠策略調(diào)整導(dǎo)致鑄錠量環(huán)比下降，疊加主流消費(fèi)地在途及實(shí)際到貨量持續(xù)偏低，共同造成了流通貨源緊張的局面。電解鋁錠庫存繼續(xù)去庫至46萬噸，較上周四下降4.4萬噸；國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫存12.75萬噸，較上周四下降0.25萬噸。消費(fèi)端，三方調(diào)研數(shù)據(jù)顯示周度鋁下游加工開工率環(huán)比下降0.4%至60.9%，淡旺季切換，部分板塊開工下滑，鋁線纜及工業(yè)型材尚可，鋁板帶箔板塊進(jìn)入淡季極限更明顯。
　　綜上，特朗普關(guān)稅政策、美聯(lián)儲(chǔ)政策傾向還有較大不確定性，宏觀不穩(wěn)?；久嬉蜾X錠鑄錠較少，到貨有限，社會(huì)庫存及交易所倉單庫存低位，即將進(jìn)入交割，市場(chǎng)擔(dān)憂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，盤面近月強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)遠(yuǎn)月偏強(qiáng)，B結(jié)構(gòu)加深。不過交割之后，交割貨源流出市場(chǎng)緊張局面預(yù)計(jì)有所改善，鋁價(jià)有回歸理性需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美國(guó)關(guān)稅及財(cái)政問題、消費(fèi)超預(yù)期