>> 萬聯(lián)證券-傳媒行業(yè)跟蹤報告：移動端長線產(chǎn)品、次新品表現(xiàn)優(yōu)異，游戲市場4月同比增長21.93%-250616
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
大小： |
1086KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩,李中港 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
中國游戲市場：2025年4月游戲市場收入同比增長21.93%，環(huán)比增長2.47%。1）中國整體游戲市場：實際銷售收入273.51億元，環(huán)比增長2.47%，同比增長21.93%。2）移動游戲市場：實際銷售收入為204.24億元，環(huán)比增長3.07%，同比增長28.41%。由于長線產(chǎn)品、次新品表現(xiàn)強勁，部分熱門手游通過新賽季、IP聯(lián)動等活動吸引玩家，同時游戲版號穩(wěn)定發(fā)放推動新品上線，市場實現(xiàn)雙位數(shù)同比增長、環(huán)比穩(wěn)定增長。
全球游戲市場：市場收入同比、環(huán)比下降，《王者榮耀》重返雙榜榜首。2025年4月，全球手游玩家在App Store和Google Play付費65億美元，同比下降0.31%，環(huán)比下降4.57%，收入占比前三分別為美國、中國及日本；4月共有33家中國廠商躋身全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計收入20.00億美元，占TOP100發(fā)行商總收入的38.40%。在全球手游收入增長榜方面，《王者榮耀》《崩壞：星穹鐵道》與《SDGundamGGeneration ETERNAL》分列前三，第一與第三均依托優(yōu)質(zhì)IP聯(lián)動表現(xiàn)突出，第二依托新角色以及限時活動實現(xiàn)市場快速突破。
榜單：游戲收入榜呈頭部壟斷，騰訊系游戲表現(xiàn)優(yōu)異。2025年4月，中國區(qū)App Store iPhone端游戲收入榜TOP10中，騰訊系占據(jù)7款，穩(wěn)居市場主導(dǎo)地位，網(wǎng)易系、點點互動和疊紙游戲均上榜一款產(chǎn)品?！锻跽邩s耀》《和平精英》《金鏟鏟之戰(zhàn)》《地下城與勇士：起源》《無盡冬日》位列前五，騰訊系占4席。
出海：自研游戲出海收入同比上漲。2025年4月，中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入為15.54億美元，環(huán)比下降4.40%，同比上漲9.62%?！侗缐模盒邱疯F道》借助推出新角色及限時活動，在本期海外收入激增136%，重回出海手游收入增長榜冠軍。
投資建議：4月份中國游戲市場穩(wěn)中向好，長線產(chǎn)品、次新品雙輪驅(qū)動市場規(guī)模增長，雙端互通產(chǎn)品也表現(xiàn)突出，實現(xiàn)雙位數(shù)同比增長、環(huán)比穩(wěn)定增長，整體來看，行業(yè)發(fā)展具備穩(wěn)健增長動力。建議關(guān)注版號儲備豐富、研發(fā)能力較強、優(yōu)質(zhì)IP聯(lián)動次數(shù)較多、具備穩(wěn)定內(nèi)容輸出能力的企業(yè)。
風(fēng)險因素：監(jiān)管政策趨嚴(yán)、版號落地不及預(yù)期、新游延期上線及表現(xiàn)不及預(yù)期、新游流水不及預(yù)期、出海業(yè)務(wù)風(fēng)險加劇、商譽減值風(fēng)險。
|
|
