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觀點(diǎn)分享：
　　昨日公布了最新的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，5月社會(huì)消費(fèi)品零售同比增6.4%，創(chuàng)2023年12月來最高；5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量較快增長；1-5月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長3.7%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.6%，制造業(yè)投資增長8.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.7%；1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.7%，5月70城房價(jià)：各線城市二手房價(jià)環(huán)比降幅擴(kuò)大，一線、二線新房房價(jià)環(huán)比轉(zhuǎn)降。其中最亮眼的當(dāng)屬社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長6.4%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的5%。消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效，限額以上單位家用電器和音像器材類、通訊器材類、文化辦公用品類、家具類商品零售額分別增長53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。汽車類零售同比增長1.1%，石油及制品類零售下滑7%?？梢钥吹较M(fèi)市場(chǎng)正在逐步恢復(fù)活力，尤其是在節(jié)假日和各地文化活動(dòng)的帶動(dòng)下，服務(wù)類消費(fèi)如旅游、住宿等表現(xiàn)突出。這主要依賴以舊換新政策的支撐，其持續(xù)性值得關(guān)注。另外汽車消費(fèi)改善有限，地產(chǎn)鏈相關(guān)消費(fèi)仍疲弱，短期我們可以關(guān)注后續(xù)政策的持續(xù)性，而消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力的提升、預(yù)期的提振仍然值得進(jìn)一步關(guān)注。
　　所長首推
　　原油：地緣不是唯一利多，或挑戰(zhàn)85美元/桶。昨夜，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，消息人士稱伊朗表示希望緩和與以色列的敵對(duì)狀態(tài)，帶動(dòng)內(nèi)外盤油價(jià)大幅回落，自上周五夜盤一度回落約10%，近端月差也出現(xiàn)了回落。但此后油價(jià)逐步企穩(wěn)，WTI依舊守住70美元/桶高位。短期來看，雖然地緣局勢(shì)變化莫測(cè)，但原油市場(chǎng)依舊保持了較為健康的基本面。OPEC發(fā)布的月報(bào)確認(rèn)5月OPEC+僅增產(chǎn)18萬桶/日，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的41.1萬桶/日。此外，三季度全球原油庫存季節(jié)性去庫仍然無法證偽，北美、歐洲庫存絕對(duì)值處于中性偏低水平，亞洲浮倉出現(xiàn)去庫。我們預(yù)計(jì)近端月差回落空間有限，單邊價(jià)格在近期震蕩后或再次拉升。策略上，單邊右側(cè)多配可考慮繼續(xù)持有。
　　甲醇：地緣政治直接標(biāo)的，短期波動(dòng)增加。由于伊朗甲醇出口占中國進(jìn)口甲醇一半以上，伊朗局勢(shì)變化對(duì)甲醇影響較大。按照目前最新消息，伊朗的甲醇港口及發(fā)運(yùn)相對(duì)正常，港口正常開放，船只目前可以正常?？亢脱b貨，伊朗計(jì)劃6月以排空岸罐為主，確保安全。目前庫存量確保6月發(fā)貨問題不大。但是陸續(xù)有ZPC、卡維等裝置停車，SPII、Citco等其他裝置也在陸續(xù)降低負(fù)荷當(dāng)中。如果伊朗裝置持續(xù)減產(chǎn)導(dǎo)致7月之后庫存清零，那么7月之后即使港口正常也會(huì)面臨無貨可發(fā)的問題。重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)伊朗甲醇裝置的影響。在遠(yuǎn)月進(jìn)口預(yù)期縮減的背景之下，國內(nèi)港口甲醇基差快速走強(qiáng)，上周三基差仍然為09+85，昨日現(xiàn)貨及6中成交基差已經(jīng)09+125，6下09+135，近端補(bǔ)貨行為推漲基差，直接逆轉(zhuǎn)之前市場(chǎng)交易的6-9月甲醇累庫周期。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注伊朗局勢(shì)的變化以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)補(bǔ)貨進(jìn)度。