>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：低位整理-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
大小： |
619KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.2025年5月，乘用車產(chǎn)銷分別完成231.3萬輛和235.2萬輛，環(huán)比分別增長2.5%和5.8%，同比分別增長12.8%和13.3%。2025年1-5月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1108萬輛和1099.6萬輛，同比分別增長14.1%和12.6%。
2.據(jù)SMM了解，本周國內(nèi)有機硅DMC市場成交重心繼續(xù)下移，截至當(dāng)前主流成交價格為10700元/噸左右，山東地區(qū)DMC最低成交價格低于10500元/噸，在出貨壓力的影響下，預(yù)計后續(xù)DMC成交重心仍有小幅下移預(yù)期。
3.1-5月份，新能源汽車、太陽能電池產(chǎn)量同比分別增長40.8%、18.3%。清潔能源發(fā)電量快速增長，1-5月份規(guī)模以上工業(yè)風(fēng)電、太陽能發(fā)電量分別增長11.1%和18.3%。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至8,100元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至8,700元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.34%至7,370元/噸。
基本面來看，北方部分硅企因成本倒掛減產(chǎn)，西南產(chǎn)區(qū)雖臨近豐水期，但對后市缺乏信心，整體觀望情緒較重，復(fù)產(chǎn)意愿不足，開工南增北減，整體有所下滑。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，且復(fù)產(chǎn)或?qū)⒀雍?；有機硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對工業(yè)硅需求進(jìn)一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，硅市供需雙弱，行業(yè)高庫存壓力依舊，硅價暫無反轉(zhuǎn)預(yù)期，預(yù)計短期低位承壓運行，考慮當(dāng)前硅價已處于絕對低位，后續(xù)下行空間或相對有限。后續(xù)持續(xù)關(guān)注硅企生產(chǎn)動態(tài)
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅復(fù)投料價格較前一天持平至32.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至31.5元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至29.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.85%至34,320元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計產(chǎn)量小幅提升，整體維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，硅片、電池片及組件價格持續(xù)下跌，市場需求放緩，部分組件交付價格已接近新低，市場成交偏弱。
綜合來看，基本面偏弱，硅料成交價下移，考慮終端裝機不確定性較強、產(chǎn)能過剩問題短期難以解決，預(yù)計多晶硅價格短期難以出現(xiàn)向上的趨勢性行情，策略上反彈布空為主，后續(xù)持續(xù)關(guān)注供給端變動情況
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