>> 寶城期貨-煤焦早報-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
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| 388KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：上漲中期觀點：震蕩
參考觀點：低位震蕩
核心邏輯：前5月份焦煤期貨持續(xù)下行，而近期市場情緒的轉(zhuǎn)變主要源于焦煤供應端的擾動，以及地緣政治和中美關(guān)系等國際題材帶來的宏觀利好預期。市場樂觀情緒短期內(nèi)逐漸兌現(xiàn)，對于不斷刷新近8年最低價格的焦煤而言，短中期的調(diào)整也是合情合理。不過，需警惕的是，焦煤距離徹底扭轉(zhuǎn)當下供應寬松格局仍需要一定時間，若無政策性干預，7月后焦煤供應壓力仍有卷土重來的可能。此外，中美倫敦經(jīng)貿(mào)磋商機制首次會議對于黑色金屬終端需求的邊際利好效應有限，相對更關(guān)鍵的可能是伊以沖突是否會引發(fā)新一輪國際能源價格上漲。綜上，焦煤2509合約自6月3日的低點709元/噸后，價格止跌企穩(wěn)并逐漸上移，但焦煤減產(chǎn)的持續(xù)性以及地緣政治對煤價的影響有待后續(xù)評估，建議維持階段性反彈的思路對待，但要警惕上行邏輯被證偽的情況。
（僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
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