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【市場(chǎng)回顧】
　　上周港股股指期貨價(jià)格小幅上行，至周末25年6月份恒指期貨價(jià)格變化0.55%，科技指數(shù)期貨價(jià)格變化-0.53%；當(dāng)周恒指期貨持倉(cāng)變化6.09%，基差-39.56；科技指數(shù)持倉(cāng)量變化-2.87%；基差-3.71點(diǎn)。美股股指期貨方面，上周美股小幅回落，至周末時(shí)道指期貨價(jià)格變化-1.41%，標(biāo)指和納指100期貨價(jià)格變化分別為-0.46%和-0.67%。當(dāng)周道指期貨持倉(cāng)變化-8.43%，納指期貨持倉(cāng)變化-2.38%；三大股指的期貨中道指期貨基差為-22.79點(diǎn)較前周變化-93.92點(diǎn)，納指100期貨基差20.96點(diǎn)，較前周變化-26.75點(diǎn)。
　　【投資建議】
　　市場(chǎng)環(huán)境：當(dāng)前港股外部環(huán)境整體穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒相對(duì)良好，包括醫(yī)藥行業(yè)在內(nèi)的部分行業(yè)估值顯著提升，顯示港股目前結(jié)構(gòu)性行情仍然存在。當(dāng)前恒指已突破關(guān)鍵阻力位，有助于市場(chǎng)信心進(jìn)一步恢復(fù)，雖然上周五以色列伊朗之間的軍事沖突給港股帶來(lái)短期波動(dòng)，但是雙方仍表現(xiàn)出對(duì)于沖突的克制，預(yù)期該事件的影響或相對(duì)有限。從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，雖然此前國(guó)內(nèi)高層會(huì)議顯示短期內(nèi)出臺(tái)超預(yù)期寬松政策的可能性較低，但為了應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響，未來(lái)仍可能會(huì)有相關(guān)政策出臺(tái)。政策預(yù)期仍能支撐港股估值，預(yù)計(jì)港股中長(zhǎng)期內(nèi)保持韌性。
　　板塊配置建議：今年以來(lái)港股市場(chǎng)IPO轉(zhuǎn)暖跡象顯著，二級(jí)市場(chǎng)氛圍也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，在內(nèi)地資金的帶動(dòng)下港股已出現(xiàn)較題材炒作熱潮，部分擁有姣好前景的高估值板塊成為資金追捧的熱點(diǎn)?？梢躁P(guān)注未來(lái)受益于AI賦能的消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭個(gè)股以及受益于政策引導(dǎo)和外部融資環(huán)境改善的創(chuàng)新藥行業(yè)。另外繼續(xù)推薦相對(duì)更少受外部環(huán)境影響的板塊，如必選消費(fèi)、內(nèi)資銀行保險(xiǎn)、及部分物管板塊的龍頭個(gè)股。同時(shí)，長(zhǎng)期投資者應(yīng)配置能源、通訊、公用事業(yè)等具強(qiáng)現(xiàn)金流能力的防守板塊，以應(yīng)對(duì)外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內(nèi)波動(dòng)可能性相對(duì)較低，投資者可適當(dāng)賣出期權(quán)組合降低持倉(cāng)成本。
　　【市場(chǎng)外部環(huán)境】
　　國(guó)內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：新房銷量環(huán)比有所回升。
　　央行最新動(dòng)向：美聯(lián)儲(chǔ)處于靜默期，日本首相表示日本處于加息階段。
　　部分國(guó)內(nèi)外重要新聞：國(guó)內(nèi)公布5月份CPI數(shù)據(jù)。