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核心觀點
　　觀點:棕櫚油下跌空間有限，在[7700]價位存在支撐
　　合約:p2509
　　邏輯:東南亞處于產量季節(jié)性轉換階段，預計后續(xù)產量恢復為主，中長期預計承壓運行，關注增產季產量兌現(xiàn)程度。印尼B40政策未明確落地，特朗普貿易及能源政策背景下，預計B40利多有限。國內當前庫存偏低，但利潤倒掛程度收窄，后續(xù)買船逐步恢復，預計后續(xù)庫存逐步恢復。
　　整體來看，短期宏觀情緒緩解，但未來仍存走弱預期，中長期預計東南亞產量恢復為主，預計價格偏弱震蕩為主，關注豆棕09及菜棕09價差回歸機會。后續(xù)關注MPOB及GAPKI報告，國內進口及庫存情況。