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宏觀精要
　　海外宏觀：美國(guó)5月零售銷售降幅超出預(yù)期，主要受汽車銷量下滑拖累。美國(guó)5月零售銷售月率從前值0.1%大幅下降至-0.9。美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率下滑0.2%，預(yù)期為上升0.1%，前值由持平修正為上升0.1%。美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-16，預(yù)期為-5.5，前值為-9.2。盡管近期就業(yè)人數(shù)、薪資增長(zhǎng)及消費(fèi)者情緒改善均助力經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步修復(fù)，但這種修復(fù)仍然面臨地緣風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)貿(mào)前瞻不確定性的擾動(dòng)，壓制美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的上限，疊加5月美國(guó)CP!數(shù)據(jù)反彈不及預(yù)期，支撐美聯(lián)儲(chǔ)降息。此外，原油價(jià)格飆漲或引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)面臨利率上方限制與下方支撐。
　　國(guó)內(nèi)宏觀：國(guó)家相關(guān)主管部門就“國(guó)補(bǔ)”下一步計(jì)劃回應(yīng)稱，目前已向地方下達(dá)了共計(jì)1620億元資金，剩余資金將有序下達(dá)。5月，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)擴(kuò)大，制造業(yè)投資增長(zhǎng)較快；服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)加快，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢(shì)良好；5月份各線城市商品住宅銷售價(jià)格同比降幅繼續(xù)收窄。5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.61%。分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，制造業(yè)增長(zhǎng)6.2%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)2.2%。裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.0%，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)8.6%，分別快于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值3.2和2.8個(gè)百分點(diǎn)。5月份，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)6.2%，比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額41326億元，同比增長(zhǎng)6.4%，比上月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.93%。
　　資產(chǎn)觀點(diǎn)：對(duì)于大類資產(chǎn)而言，國(guó)內(nèi)物價(jià)與經(jīng)濟(jì)維持弱穩(wěn)格局，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，政策驅(qū)動(dòng)邏輯強(qiáng)化。海外地緣風(fēng)險(xiǎn)或加劇短線市場(chǎng)波動(dòng)，擾亂經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好提振;長(zhǎng)線來看弱美元格局延續(xù)，警惕波動(dòng)率跳升，關(guān)注非美元資產(chǎn)，保持對(duì)黃金等資源品戰(zhàn)略配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)政策力度不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走弱。