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6月18日，PX/PTA/PF主力合約分別上漲3.83%、3.45%、3.05%，主要原因是中東地緣沖突帶來的原油價格大幅上漲以及PX供需緊張下的情緒驅動。
　　一方面原油價格走勢偏強，成本支撐PX/PTA價格。今日國內能源板塊期貨整體出現(xiàn)大幅上漲，截至收盤時原油主力合約SC2508漲幅達到6.17%，主要驅動依然來自于地緣沖突。中東局勢當前仍較為緊張，雖然伊朗與以色列沒有再襲擊能源基礎設施，但霍爾木茲海峽的船只雷達信號被干擾，昨日有兩艘油輪在海峽附近相撞起火，部分船只可能選擇回避，船東的避險動作已經(jīng)開始顯現(xiàn)。另一方面，美國直接參與本次沖突的概率增加，特朗普可能讓美軍直接打擊伊朗核設施，這會讓沖突的事態(tài)顯著升級，伊朗石油生產(chǎn)與出口存在斷供風險。極端情況下，伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽用以報復，這將使得整個阿拉伯灣石油出口受到影響，原油市場供應將大幅收緊。
　　另一方面，PTA/PX現(xiàn)貨供應依然偏緊，周內窗口內外商積極挺價進一步助漲PX漲幅，早上浮動價8月在+20/+35商談，9月在+10/+25商談，較上周大幅提升;另外伊朗142萬噸PX裝置因戰(zhàn)爭因素停車，重啟待定，此前該裝置半負荷運行;同時市場對于國內PX裝置的原料供應穩(wěn)定性以及降負可能性亦存擔憂。整體市場情緒偏強，也帶動PTA現(xiàn)貨基差持續(xù)上漲。
　　目前來看，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上漲更多是情緒上的驅動，關注中東局勢發(fā)展。如果沖突加劇，則油價面臨進一步的上行風險。如果事態(tài)緩和，則地緣溢價可能會再度回落，伊朗PX裝置也可能重啟。當前事態(tài)仍不明朗，建議保持謹慎。
　　風險提示:原油大幅波動宏觀政策超預期