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要點(diǎn)總結(jié)
　　需求側(cè)
　　低ROE市場
　　國內(nèi)：1）量：25年5月國內(nèi)裝機(jī)6.32GW/15.85GWh；2）先導(dǎo)指標(biāo)：招標(biāo)：25年5月國內(nèi)儲能招標(biāo)規(guī)模為6.57GW/20.2GWh，容量同/環(huán)比+84%/-33% .
　　印度：1）量：5月底，儲能系統(tǒng)裝機(jī)0.5GWh；2）先導(dǎo)指標(biāo)：招標(biāo)：獨(dú)儲25年招標(biāo)21.52GWh，光儲項(xiàng)目招標(biāo)6.41GWh；3）政策：光伏開啟強(qiáng)制配儲；4）展望：預(yù)計(jì)到2025年Q2有0.5GWh容量并網(wǎng)，印度全年裝機(jī)超2GWh；5） 2025-26財(cái)年印度要求并網(wǎng)4GW/17GWh的電化學(xué)儲能項(xiàng)目，且不能有任何拖延。
　　高ROE市場
　　量：德國：5月儲能裝機(jī)317MWh，其中戶儲280MWh，環(huán)比增加3.7%，大儲24.3MWh，同比+64.19%；意大利：24Q4儲能裝機(jī)607MW/1.96GWh，同比+27%/105%；英國：25年5月新增批準(zhǔn)的儲能項(xiàng)目容量為2.87GW/6.0GWh；捷克：截至2024年底，捷克光伏配儲能總裝機(jī)超2GWh，2024年儲能新增裝機(jī)共506MWh；波蘭：2024年，波蘭戶儲新增裝機(jī)258MW/672MWh，超4.6萬戶家庭已經(jīng)安裝儲能電池；美國：25年4月新增并網(wǎng)918.5MW，同比增加34%，環(huán)比-6.6%。澳大利亞：25年1-4月累計(jì)裝機(jī)355MW。
　　先導(dǎo)指標(biāo)：歐洲：1）電價(jià)：歐洲核心9國5月電價(jià)同比平均上漲0.7%；2）5月歐洲天然氣開啟補(bǔ)庫，天然氣價(jià)格開始回升；美國：儲備儲能項(xiàng)目達(dá)62.34GWh，德州維持高增速，新興市場支撐增長潛力；澳洲：1）市場收益：25Q1儲能凈收入4400萬美元；2）滲透率：瞬時(shí)可再生能源滲透率最高達(dá)到94.2%；英國：25年計(jì)劃并網(wǎng)的儲能項(xiàng)目容量超17GWh。
　　展望：歐洲：25年歐洲各國大儲集體高增長；美國：全年并網(wǎng)約14-16GW，新興市場支撐增長潛力；澳洲：可再生新能源滲透率+高收益支撐儲能規(guī)模上量。
　　中ROE市場
　　量：中東：中東北非地區(qū)目前已確定集成商待建設(shè)的儲能項(xiàng)目32.1GWh；非洲：24年非洲儲能裝機(jī)1.64GWh，同比+945%。
　　先導(dǎo)指標(biāo)：中東：即將確定集成商的項(xiàng)目超47GWh，后續(xù)項(xiàng)目充足持續(xù)支撐需求；非洲：1）剛需：全球變暖影響傳統(tǒng)水力發(fā)電；2）經(jīng)濟(jì)性：全球降息周期凸顯光儲項(xiàng)目IRR優(yōu)勢。
　　展望：光儲平價(jià)帶動(dòng)中東項(xiàng)目密集落地，中東大力發(fā)展長時(shí)儲能，中國企業(yè)有望持續(xù)受益；非洲剛需疊加經(jīng)濟(jì)性改善，增長動(dòng)能強(qiáng)勁。
　　供給側(cè)
　　25年5月國內(nèi)儲能系統(tǒng)價(jià)格：2/4小時(shí)儲能系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)0.550/0.478元/Wh，環(huán)比-6.6%/+7.5%；2/4小時(shí)儲能EPC平均報(bào)價(jià)為0.946/0.827元/Wh。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國新能源與儲能需求下行；行業(yè)競爭加劇影響利潤率；美國關(guān)稅政策不確定性。