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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250619
上傳日期:   2025/6/20 大?。?/td>   1775KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債多數(shù)行業(yè)下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.49%、上證綜指環(huán)比下降0.79%、深證成指環(huán)比下降1.21%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降1.36%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.54%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.42%。
  市場風(fēng)格:大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.64%、大盤價值環(huán)比下降0.55%、中盤成長環(huán)比下降0.89%、中盤價值環(huán)比下降1.08%、小盤成長環(huán)比下降0.86%、小盤價值環(huán)比下降1.19%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為571.27億元,環(huán)比減少4.01%;萬得全A總成交額為12808.90億元,環(huán)比增長4.84%;滬深兩市主力凈流出393.92億元,十年國債收益率環(huán)比上升0.41bp至1.64%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為119.47元,環(huán)比昨日下降0.46%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為164.70元,環(huán)比上升2.92%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為111.46元,環(huán)比下降0.16%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為120.83元,環(huán)比下降0.12%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比22.34%,較昨日環(huán)比下降0.43pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比29.79%,較昨日下降2.98pct;收盤價在100元以下的個券有6只。價格中位數(shù)為120.42元,環(huán)比昨日下降0.72%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為22.64%,環(huán)比昨日下降0.12pct;整體加權(quán)平價為88.87元,環(huán)比昨日下降0.97%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為4.40%,環(huán)比下降0.37pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為94.03%,環(huán)比上升1.12pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為19.44%,環(huán)比下降0.36pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)普跌,共計29個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為紡織服飾(-2.36%)、美容護(hù)理(-2.28%)、輕工制造(-1.96%);唯一逆勢上漲的行業(yè)為石油石化(+0.86%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計25個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為環(huán)保(-1.84%)、農(nóng)林牧漁(-1.42%)、計算機(jī)(-1.39%);漲幅前三位行業(yè)為公用事業(yè)(+0.24%)、石油石化(+0.15%)、國防軍工(+0.01%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.84%、制造環(huán)比-0.50%、科技環(huán)比-0.66%、大消費(fèi)環(huán)比-1.28%、大金融環(huán)比-0.54%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比+1.3pct、制造環(huán)比+1.5pct、科技環(huán)比+0.88pct、大消費(fèi)環(huán)比+1.4pct、大金融環(huán)比+1.3pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-1.53%、制造環(huán)比-1.35%、科技環(huán)比-1.24%、大消費(fèi)環(huán)比-1.77%、大金融環(huán)比-1.33%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-1.1pct、制造環(huán)比-0.64pct、科技環(huán)比-0.91pct、大消費(fèi)環(huán)比-1.7pct、大金融環(huán)比-0.62pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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