>> 華金證券-傳媒行業(yè)快報：優(yōu)質(zhì)游戲與政策共振，關(guān)注新品周期-250619
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
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| 254KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
倪爽 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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投資要點
事件：6月19日，《最終幻想14：水晶世界》正式不刪檔上線。同日，中共北京市委宣傳部等印發(fā)《關(guān)于促進北京市游戲電競行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的支持辦法（暫行）》（下稱《辦法》）的通知，提升審核質(zhì)量效率、加強創(chuàng)作扶持。存量游戲表現(xiàn)優(yōu)異，游戲出海表現(xiàn)強勢；新游周期延續(xù)，關(guān)注存量表現(xiàn)和后續(xù)新品。
存量優(yōu)質(zhì)游戲表現(xiàn)優(yōu)異。據(jù)Sensor tower，世紀(jì)華通旗下點點互動推出的4X策略新游《Kingshot》5月收入環(huán)比翻倍，出海手游收入榜第5名、出海手游收入增長榜第1名；《Whiteout Survival》5月中國出海手游收入榜位居第1，月流水約為8.97億元，近半年月流水相對穩(wěn)定（點點數(shù)據(jù)）。據(jù)七麥數(shù)據(jù)，愷英網(wǎng)絡(luò)新游《信長之野望通往天下之道》（6月18日于日本地區(qū)上線）在iPhone免費游戲榜單排名第6，策略類排名第2，模擬類排名第1；吉比特新游《杖劍傳說》在iPhone暢銷榜角色扮演類排名第5，冒險類排名第4；巨人網(wǎng)絡(luò)《超自然行動組》在iPhone免費游戲榜單排名第10，冒險類排名第2，家庭聚會類排名第3。存量佳作表現(xiàn)優(yōu)異，為游戲產(chǎn)業(yè)基本盤持續(xù)筑基。
佳作持續(xù)賦能游戲出海。據(jù)Sensor Tower，5月共33個中國廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計收入20.2億美元，占當(dāng)期全球TOP100手游發(fā)行商收入36.6%。點點互動旗艦產(chǎn)品《Whiteout Survival》在高基數(shù)的收入體量下依舊穩(wěn)健增長；4X策略新品《Kingshot》穩(wěn)居全球12個地區(qū)的iOS免費榜第1和15個地區(qū)的iOS暢銷榜前10，佳績助力公司整體收入環(huán)比增長13%，穩(wěn)居5月中國手游發(fā)行商全球收入榜第2名。建議持續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)內(nèi)容出海表現(xiàn)。
政策端支持助力游戲產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！掇k法》提出，提高審核質(zhì)量效率，壓縮審核周期，加強對出版國產(chǎn)試點網(wǎng)絡(luò)游戲的申報輔導(dǎo)；多維加強精品創(chuàng)作扶持，對重點網(wǎng)絡(luò)游戲精品項目采取“一事一議”方式給予人才引進、政策扶持、技術(shù)應(yīng)用等全面服務(wù)。新政有望為游戲?qū)徟豳|(zhì)增速，為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。
新游周期開啟，近期新品蓄勢待發(fā)?！懂惌h(huán)》已開啟收容測試招募；《最終幻想14：水晶世界》已于6月19日正式不刪檔上線；在內(nèi)測階段廣受好評的《解限機》將于7月2日正式開啟公測，并首發(fā)登陸官網(wǎng)PC、Steam、Xbox SeriesX|S平臺，全球預(yù)約人數(shù)超520萬；三七互娛《斗羅大陸：獵魂世界》將于7月11日進行全平臺公測。持續(xù)關(guān)注新品上線日期。
投資建議：存量游戲表現(xiàn)優(yōu)異，政策端有望為游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展進一步打開空間，優(yōu)質(zhì)常青游戲和境內(nèi)外新品上線有望進一步修復(fù)行業(yè)估值。建議關(guān)注：騰訊控股、網(wǎng)易-S、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、姚記科技、完美世界、金山軟件、電魂網(wǎng)絡(luò)、上海電影、創(chuàng)夢天地、神州泰岳、順網(wǎng)科技、友誼時光、三七互娛等。
風(fēng)險提示：游戲表現(xiàn)不及預(yù)期、政策不確定性、宏觀環(huán)境波動風(fēng)險等。
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