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【核心矛盾】
　　近期在中東地緣局勢(shì)的影響下，聚烯烴盤(pán)面不確定性較大。從PP自身基本面情況看，其供增需弱的格局不變：供給端多套裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)帶來(lái)供給的大幅增量，而需求端在傳統(tǒng)淡季中下游以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，暫看不到需求增量的驅(qū)動(dòng)。然而，若是考慮中東局勢(shì)造成的對(duì)PP的成本端造的沖擊，甲醇和丙烷采購(gòu)成本大幅增加的情況下，MTO與PDH裝置較容易出現(xiàn)負(fù)反饋情況，從而導(dǎo)致PP供給的邊際收縮。由于當(dāng)前局勢(shì)尚不明朗，所以后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注中東局勢(shì)對(duì)能源以及化工原料供應(yīng)鏈的影響，尤其是甲醇及丙烷的價(jià)格波動(dòng)以及其實(shí)際到港情況。
　　【利多解讀】
　　1.當(dāng)前裝置檢修仍在高位，供給邊際縮量。
　　2.中東緊張局勢(shì)帶動(dòng)油價(jià)上行，對(duì)聚烯烴形成支撐。
　　3.若沖突持續(xù)，PP原材料丙烷和甲醇的進(jìn)口或?qū)⑹艿较拗啤?br>　　【利空解讀】
　　1.端午節(jié)中，裕龍2線投產(chǎn)。6-8月有多套裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，PP產(chǎn)能將大幅增加。
　　2.下游銷售淡季，疊加今年總體利潤(rùn)較差，國(guó)內(nèi)需求近期偏弱。